Définitions
Quick definitions for 22 key terms in dollar-liquidity analysis. Click any term for a detailed explanation.
Terme
Un état de marché où les investisseurs privilégient la croissance et les actifs à bêta élevé à mesure que la liquidité et la confiance s’améliorent.
Terme
Un état de marché défensif où les investisseurs se replient vers les liquidités, les obligations de qualité et les actifs peu volatils.
Terme
Le principal solde de trésorerie du Trésor américain déposé à la Réserve fédérale. Un TGA en hausse draine la liquidité du secteur privé ; en baisse, il l’injecte.
Terme
Une facilité de la Fed où les institutions placent leur trésorerie excédentaire au jour le jour. Dans le DLI, l’ON RRP est soustrait au sein du flux de liquidité nette : un solde en baisse libère de la liquidité, un solde en hausse l’absorbe.
Terme
Une mesure normalisée indiquant l’écart d’une valeur actuelle par rapport à sa base glissante. Utilisée comme format d’affichage sur les pages d’indicateurs ; l’indice principal du DLI est construit à partir du flux de liquidité nette plus une surcharge de tension de financement, et non de scores z.
Terme
Indique où se situe la lecture actuelle dans une fenêtre de distribution historique (par ex. 5 ans).
Terme
Total des actifs financiers détenus par la Réserve fédérale (WALCL), y compris les titres du Trésor et les MBS. Expansion = plus de liquidité ; contraction = moins.
Terme
Un outil de politique monétaire par lequel la banque centrale achète des actifs financiers pour injecter des réserves et abaisser les taux longs.
Terme
L’inverse du QE : la banque centrale réduit son bilan en laissant les obligations arriver à échéance sans les remplacer, drainant la liquidité.
Terme
Le taux de référence des prêts au jour le jour garantis par des titres du Trésor américain. Il a remplacé le LIBOR comme principal taux de référence du dollar.
Terme
Le taux que la Fed verse aux banques sur les réserves déposées à la banque centrale. C’est l’outil principal de mise en œuvre de l’objectif de taux des fonds fédéraux.
Terme
Une facilité de secours de la Fed qui fournit un financement repo au jour le jour aux primary dealers et banques éligibles, servant de plafond aux taux repo.
Terme
Un indicateur calculé : bilan de la Fed moins TGA moins ON RRP. Il représente la liquidité nette disponible pour le système financier privé.
Terme
La mesure large de la masse monétaire américaine incluant les espèces, les dépôts à vue, l’épargne et les fonds monétaires. La croissance de M2 alimente les prix des actifs ; sa contraction crée un vent contraire.
Terme
Le rapport entre les actifs liquides des banques commerciales et leurs actifs totaux. Mesure la liquidité que les banques conservent en réserve.
Terme
L’indice de volatilité du CBOE mesure la volatilité anticipée du S&P 500 à 30 jours d’après les prix des options. Souvent appelé « indice de la peur ».
Terme
L’écart de rendement ajusté des options entre les obligations à haut rendement et les titres du Trésor. Un écart plus large signale une tension du crédit ; plus serré, la confiance.
Terme
Le rendement des titres du Trésor américain indexés sur l’inflation à 10 ans : le coût « réel » de l’emprunt après ajustement de l’inflation anticipée.
Terme
Un indice pondéré par les échanges mesurant le dollar face à un large panier de devises. Un dollar plus fort resserre généralement la liquidité mondiale.
Terme
Un centième de point de pourcentage (0,01 %). Utilisé pour exprimer les variations de taux et d’écarts.
Terme
Un graphique traçant les rendements obligataires selon les échéances. Sa forme (normale, plate, inversée) reflète les anticipations du marché sur la croissance et la politique monétaire.
Terme
Un score unique de 0 à 100 classant la liquidité du dollar en abondante (sous 33), neutre ou tendue (au-dessus de 67). Son ossature est le flux de liquidité nette — bilan de la Fed moins TGA moins ON RRP — lissé en variation équivalente à 6 mois et combiné à une surcharge de tension de financement aiguë (écart SOFR-IORB, utilisation de la SRF). Les indicateurs de crédit et de risque de marché sont présentés en panneaux de contexte, pas dans l’indice principal.