Liquidity Lens
Trois lectures indépendantes de la liquidité du dollar, côte à côte. Quantité demande combien il y en a dans le système. Prix demande ce qu’elle coûte. Structure demande à quelle vitesse elle circule et vers où. Aucun des trois ne se replie sur l’autre, volontairement. Pour le score unique de 0 à 100, voir le DLI sur la page d’accueil.
Le bassin grossit-il ou se réduit-il, et quelle est l’épaisseur du coussin.
Stable
Expansion
Stable
Contraction
Flux à 6 mois
Données au: 2026-08-26
Ce que coûte l’argent en ce moment, et dans quel sens le marché le valorise.
Anticipe des hausses
Anticipe des baisses
Neutre
Anticipe des hausses
2 ans − EFFR
Données au: 2026-08-26
À quelle vitesse le cash circule entre la Fed, le Trésor et le système bancaire, et si la tension se stratifie par niveau de crédit.
Ponction
Injection
Stable
Ponction
Flux du TGA (équiv. 6 mois)
Données au: 2026-08-26
Où se situent en ce moment la couche lente (Quantité + Prix long terme) et la couche rapide (l’impulsion budgétaire de Structure).
Durcissement · Ponction. Les deux couches tirent en ce moment dans le même sens. Structurel +0,07 · budgétaire -0,16 billions de dollars/6 mois.
Liquidity Lens est un produit distinct du score principal du DLI. Il n’alimente jamais le score du DLI, et le DLI ne l’alimente jamais non plus. Trois axes, lus indépendamment :
Quantité est la variable lente : la tendance propre du bilan de la Fed (une pente équivalente à six mois, lissée par EWMA), l’épaisseur du coussin de réserves par rapport aux dépôts bancaires, et si l’usage de la Standing Repo Facility est devenu récurrent plutôt que ponctuel. C’est le signe que le resserrement est passé du bilan à la tuyauterie réelle.
Prix ne classe jamais le niveau d’un taux nominal par rapport à sa propre histoire via un percentile à fenêtre fixe : quelle que soit la fenêtre choisie, cela fige le changement de régime post-2021 à un extrême (la méthodologie du DLI elle-même l’a démontré). Chaque lecture de Prix ici est soit un écart, déjà relatif par nature, soit une tendance, une pente sans point d’ancrage fixe, à la seule exception de la bande de niveau de la prime de terme. Elle est autorisée parce qu’il s’agit d’une prime de risque estimée par un modèle qui revient à sa moyenne, et non d’un taux directeur passé de quasi zéro à plus de 5 % en un seul changement de régime.
Structure est la variable rapide : le flux propre du compte général du Trésor, le solde de l’ON RRP dans sa fourchette récente et la stratification de la liquidité. CP–bons du Trésor et HY–IG montrent la segmentation du crédit. L’écart H.8 compare le ratio trésorerie/actifs des 25 plus grandes banques domestiques à celui des autres ; plus il est large, plus le coussin des grandes banques domine. Les trois sont lissés avant classification.
La matrice 3×3 ci-dessous est une paire, pas un score : elle montre la posture structurelle (Quantité + Prix long terme, combinés seulement quand ils s’accordent en direction) face à l’impulsion tactique (la lecture budgétaire de Structure). Les deux axes ne sont jamais additionnés en un seul chiffre — c’est exactement ce que fait déjà le score principal du DLI sur la page d’accueil.
Parce qu’un score unique doit choisir un camp quand les couches divergent : un bilan de la Fed qui continue de se contracter pendant que le Trésor libère du cash pendant quelques mois (la configuration de 2023, liée au plafond de la dette) est un état réel et négociable qu’un seul chiffre de 0 à 100 ne peut représenter sans effacer l’un des deux côtés. Liquidity Lens maintient volontairement les trois lectures côte à côte.
Non. Liquidity Lens est un produit distinct. Rien de ce qui est calculé ici n’alimente le score principal du DLI sur la page d’accueil, et le calcul du DLI lui-même n’atteint jamais cette page. Les deux lisent certaines des mêmes séries sous-jacentes, mais ne se combinent jamais.
Quantité mesure combien de liquidité se trouve dans le système et si le bassin s’étend ou se réduit. Prix mesure ce que coûte cette liquidité en ce moment, du court au long terme. Structure mesure à quelle vitesse le cash circule entre la Fed, le Trésor et le système bancaire, et si la tension du marché du crédit se concentre sur les catégories les plus fragiles.
Toutes les six heures, selon le même cycle de rafraîchissement que le reste des données d’indicateurs du site.
Données au: 2026-08-26 · JSON en direct : /api/lens