Définition
Le principal solde de trésorerie du Trésor américain déposé à la Réserve fédérale. Un TGA en hausse draine la liquidité du secteur privé ; en baisse, il l’injecte.
Le TGA fluctue au gré des dépenses publiques, des recettes fiscales et des émissions obligataires. Parmi ses grands épisodes : les plafonds de la dette (TGA proche de zéro) et les reconstitutions post-accord (plus de 500 Md$ en quelques semaines). Le TGA est l’un des termes de l’ossature de l’indice principal du DLI : bilan de la Fed − TGA − ON RRP, lu comme un flux lissé. Un niveau élevé du TGA est restrictif, mais l’indice monte surtout quand le flux net draine activement, et non du seul fait du niveau du TGA. Fourchette historique : 0-1 800 Md$. Fourchette typique : 200-800 Md$ ; depuis octobre 2025, les moyennes mensuelles tournent toutefois autour de 830-945 Md$.