Définition
Un indicateur calculé : bilan de la Fed moins TGA moins ON RRP. Il représente la liquidité nette disponible pour le système financier privé.
Liquidité nette = WALCL − TGA − RRPONTSYD. Cette formule résume en un seul chiffre les trois plus grands leviers de la liquidité du système. Quand les trois évoluent favorablement (Fed en expansion, TGA en baisse, ON RRP en ponction), la liquidité nette augmente rapidement. C’est un indicateur coïncident : il décrit l’environnement de liquidité dans lequel les marchés évoluent aujourd’hui et ne prévoit pas la prochaine direction du SPX ou du BTC.