Définition
La mesure large de la masse monétaire américaine incluant les espèces, les dépôts à vue, l’épargne et les fonds monétaires. La croissance de M2 alimente les prix des actifs ; sa contraction crée un vent contraire.
M2 est suivi via la série WM2NS de FRED (hebdomadaire, non désaisonnalisée). Il atteignait environ 21 700 Md$ début 2022, a culminé vers 22 100 Md$ en avril 2022, puis est retombé à environ 20 600 Md$ fin octobre 2023, soit un recul d’environ 1 500 Md$ (−6,7 %). La série mensuelle désaisonnalisée, M2SL, a reculé d’environ 1 050 Md$ (−4,8 %) depuis son sommet de mars 2022 et a enregistré les premières baisses sur un an de son historique, qui commence en 1959. En septembre 2025, WM2NS a dépassé son sommet de 2022. Cette contraction a coïncidé avec le marché baissier de 2022. M2 est présenté comme indicateur d’observation (hors score DLI), maintenu en dehors du composite pour éviter de compter deux fois les effets du bilan de la Fed. Fourchette depuis 2020 : d’environ 15 000 Md$ à plus de 23 000 Md$. Croissance annuelle typique : 2-7 %. L’expansion COVID de +41 % était sans précédent historique.