Définition
Une facilité de la Fed où les institutions placent leur trésorerie excédentaire au jour le jour. Dans le DLI, l’ON RRP est soustrait au sein du flux de liquidité nette : un solde en baisse libère de la liquidité, un solde en hausse l’absorbe.
Les fonds monétaires sont les principaux utilisateurs de l’ON RRP. La facilité a dépassé 2 000 Md$ après les injections de liquidité de l’ère COVID, puis s’est fortement vidée à mesure que la trésorerie migrait vers les bons du Trésor et les marchés de financement privés. L’indice principal actuel du DLI utilise l’ON RRP comme l’un des composants de la liquidité nette, aux côtés du bilan de la Fed et du TGA, puis note le flux lissé sur 3 à 6 mois. Quand l’ON RRP est déjà proche de zéro, il lui reste peu de marge pour libérer de la liquidité supplémentaire. Le taux de l’ON RRP (fixé par la Fed) sert de plancher aux taux courts.