Au 2026-10-21, la série « Réserves bancaires (soldes de réserve à la Fed) » s'établissait à $2.96T, en baisse de $59.0B par rapport au relevé précédent, au 11e centile des 5 dernières années. Soldes de réserve détenus par les établissements de dépôt à la Réserve fédérale, en milliers de milliards de dollars. Le niveau brut de trésorerie du système bancaire, et le chiffre que les intervenants surveillent pour parler de « rareté des réserves » (le niveau est passé d'un pic de ~4 300 Md$ vers ~3 000 Md$ à mesure que le QT le drainait). Contexte d'affichage uniquement, PAS dans le score DLI : l'indice principal suit le FLUX de liquidité nette, et les réserves entrent dans ce flux via WALCL − TGA − ON RRP. Le niveau absolu est affiché ici parce que c'est le chiffre que citent les traders, tandis que le ratio de coussin de réserves le normalise par les actifs bancaires. Un NIVEAU de réserves a été délibérément écarté du score : il évolue à contre-courant des conditions financières en régime de réserves abondantes.
Réserves bancaires s'établissait à $2.96T au 2026-10-21 (-$59.0B par rapport au relevé précédent). D'après sa distribution historique (score z), le niveau actuel indique une « plage neutre ». Il convient de l'analyser conjointement avec les indicateurs associés pour confirmer la tendance du régime.
Réserves bancaires est présenté comme contexte et n’entre pas dans le score DLI.
Questions fréquentes
Que sont les réserves bancaires, et pourquoi les banques en détiennent-elles ?
Les réserves bancaires sont les soldes que les établissements de dépôt détiennent sur leurs comptes auprès des Banques de réserve fédérale : la monnaie qui sert à régler les paiements entre banques et avec la Fed, et leur actif le plus liquide. Elles constituent un passif de la Fed et évoluent donc avec le reste de son bilan : elles augmentent quand la Fed achète des titres ou prête, et baissent quand ses actifs s’amortissent, quand le Trésor reconstitue son compte à la Fed (TGA) ou quand les fonds monétaires placent leur trésorerie à l’ON RRP. Les banques les détiennent comme coussin de règlement et de liquidité, et la Fed les rémunère au taux IORB.
Comment mesure-t-on les réserves bancaires, et à quelle fréquence sont-elles publiées ?
Cette page utilise WRESBAL (« Reserve Balances with Federal Reserve Banks: Week Average »), une ligne du relevé hebdomadaire H.4.1 du Conseil de la Réserve fédérale. Chaque valeur est la moyenne de la semaine close le mercredi ; le relevé paraît le jeudi, en général à 16 h 30 heure de l’Est des États-Unis. FRED la publie en millions de dollars, non corrigée des variations saisonnières, et cette page la divise par 1 000 000 pour l’afficher en milliers de milliards ; la série équivalente en encours du mercredi est WRBWFRBL. En moyenne hebdomadaire, les réserves ont culminé à environ 4 280 Md$ la semaine close le 8 décembre 2021.
À partir de quel niveau les réserves bancaires sont-elles « amples » ?
La Fed ne publie pas de chiffre. En janvier 2019, le FOMC a déclaré conduire sa politique dans un régime où une offre ample de réserves lui permet de piloter les taux courts principalement par ses taux administrés, sans gestion active de la quantité de réserves. Le repère le plus net date de 2019 : la semaine de la flambée des taux repo de la mi-septembre, les réserves en moyenne hebdomadaire tournaient autour de 1 390 Md$, et le 11 octobre 2019 la Fed a commencé à acheter des bons du Trésor pour les maintenir « au niveau du début septembre 2019 ou au-dessus » (environ 1 490 Md$). Son plan de QT de 2022 prévoyait de même de ralentir puis d’arrêter la réduction quand les réserves seraient « un peu au-dessus » du niveau qu’elle juge ample. En pratique, la rareté se voit d’abord dans les taux du marché monétaire, l’écart SOFR−IORB et le recours à la Standing Repo Facility (SRF), et la page du coussin de réserves rapporte réserves plus ON RRP aux actifs bancaires.
Les réserves bancaires entrent-elles dans le score DLI ?
Pas en niveau. Sur ce site, WRESBAL est un contexte d’affichage uniquement : il n’appartient à aucune strate du DLI et son poids est nul. En régime de réserves abondantes, le niveau évolue à contre-courant des conditions financières (les réserves ont baissé pendant le QT alors que les conditions se détendaient), si bien que le noter recréerait le piège du niveau que l’indice principal fondé sur les flux a été conçu pour éviter. Les réserves entrent dans le DLI sous deux autres formes : comme flux, via la liquidité nette (WALCL − TGA − ON RRP), dont la variation lissée fait bouger l’indice principal ; et comme coussin, via le ratio de coussin de réserves (réserves plus ON RRP rapportées aux actifs des banques commerciales), qui n’amplifie un flux de ponction et n’ajoute un terme de rareté plafonné qu’en dessous de 14 %. Un niveau de réserves en baisse va dans le sens de la rareté : la page le lit comme « plus bas, pire ».
Où voir les réserves bancaires aujourd’hui ?
Cette page affiche la dernière lecture de WRESBAL en milliers de milliards de dollars, actualisée toutes les 6 heures à partir des données FRED, avec un graphique historique sur 10 ans et un contexte de centiles. La série est disponible gratuitement en JSON, sans clé, sur dollarliquidity.com/api/series/bank-reserves (les 365 derniers jours par défaut ; ?days= renvoie jusqu’à 4 000 jours). Pages liées : le coussin de réserves sur /indicators/reserve-buffer et la réduction du bilan sur /qt-tracker.
En savoir plus
Lisez le guide complet sur Réserves bancaires : ce qu’il mesure, comment le lire et les erreurs courantes.