Définition
Le rendement des titres du Trésor américain indexés sur l’inflation à 10 ans : le coût « réel » de l’emprunt après ajustement de l’inflation anticipée.
Les rendements réels sont sans doute la variable la plus importante pour la valorisation des actions et de la crypto. Des rendements réels plus élevés relèvent les taux d’actualisation et compriment la valeur actuelle des flux futurs. Quand ils sont passés de −1,0 % à +2,5 % en 2022-2023, le BTC a chuté de 77 % et le Nasdaq de 35 %. Notre modèle note le rendement réel avec une direction « higher_worse ».