El rendimiento del Tesoro a 2 años refleja sobre todo dónde espera el mercado el tipo oficial de la Fed en los próximos dos años; el de 10 años suma una década de tipos esperados, inflación y una prima por plazo por mantener deuda más larga. El diferencial 10y−2y entre ambos es la medida más citada de la pendiente de la curva, y por debajo de cero la curva está invertida. El 2026-10-13, el bono a 2 años rendía 4.79% y el de 10 años 5.21%, un diferencial 10y−2y de +0.42 pp.
| Rendimiento a 2 años | Rendimiento a 10 años | |
|---|---|---|
| Qué mide | Rendimiento del bono del Tesoro a 2 años (plazo constante). | Rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (plazo constante). |
| Qué lo mueve | La política esperada de la Fed en los próximos dos años: decisiones y orientaciones del FOMC, datos de inflación y empleo. | Los tipos oficiales esperados durante diez años más una prima por plazo: expectativas de inflación, crecimiento, oferta del Tesoro y demanda mundial. |
| Frecuencia | Diaria (días hábiles) | Diaria (días hábiles) |
| Unidad | Porcentaje | Porcentaje |
| Último valor | 4.79% (2026-10-13) | 5.21% (2026-10-13) |
| Variación a 1 año | +1.27 pp | +1.16 pp |
| Papel en el DLI | No es insumo (contexto) | No es insumo (contexto) |
| Fuente | FRED · DGS2 | FRED · DGS10 |
Diferencial 10y−2y +0.42 pp (2026-10-13) · Variación a 1 año: -0.11 pp
Calculado en esta página a partir de las dos series; solo informativo.
Ambas líneas comparten eje y unidad.
Las noticias de la Fed mueven sobre todo el 2 años, porque está cerca del tipo oficial que se espera que fije la Fed. El 10 años se mueve menos con una sola decisión y más con las expectativas de inflación, el crecimiento, la oferta del Tesoro y la prima por plazo.
Por eso la pendiente cambia con el ciclo. La curva suele aplanarse o invertirse cuando la Fed sube tipos y el 2 años supera al 10 años, y se empina cuando el mercado espera recortes y el 2 años cae más deprisa.
Las subidas de 2022 son el caso más claro: el 2 años subió más rápido que el 10 años, la curva se invirtió en 2022 y siguió por debajo de cero unos dos años.
El tramo largo también puede moverse por su cuenta. Una subida de la prima por plazo o una emisión abundante del Tesoro pueden empujar el 10 años al alza mientras el 2 años, anclado por la senda esperada de tipos, apenas se mueve.
El diferencial 10y−2y era de +0.42 pp el 2026-10-13; estuvo por debajo de cero por última vez el 2024-09-05.