2 年期美國公債殖利率主要反映市場對未來兩年聯準會政策利率的預期；10 年期在此之外，還包含十年的利率預期、通膨和持有長債的期限溢酬。兩者之差（10y−2y 利差）是最常被引用的殖利率曲線斜率指標，低於零就是曲線倒掛。2026-10-13，2 年期殖利率為 4.79%，10 年期為 5.21%，10y−2y 利差為 +0.42 pp。
| 2 年期美國公債殖利率 | 10 年期美國公債殖利率 | |
|---|---|---|
| 衡量什麼 | 2 年期美國公債殖利率（固定到期）。 | 10 年期美國公債殖利率（固定到期）。 |
| 由什麼驅動 | 對未來兩年聯準會政策的預期：FOMC 決議與指引、通膨和就業數據。 | 未來十年的政策利率預期加上期限溢酬：通膨預期、經濟成長、公債供給和全球需求。 |
| 更新頻率 | 日頻（交易日） | 日頻（交易日） |
| 單位 | 百分比 | 百分比 |
| 最新值 | 4.79%（2026-10-13） | 5.21%（2026-10-13） |
| 一年變化 | +1.27 pp | +1.16 pp |
| 在 DLI 中的角色 | 非輸入項（背景展示） | 非輸入項（背景展示） |
| 資料來源 | FRED · DGS2 | FRED · DGS10 |
10y−2y 利差 +0.42 pp（2026-10-13） · 一年變化: -0.11 pp
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兩條線共用同一座標軸和單位。
聯準會的消息對 2 年期影響最大，因為它最接近市場預期的政策利率。單次利率決策對 10 年期的影響較小，10 年期更多受通膨預期、經濟成長、公債供給和期限溢酬左右。
所以曲線斜率會隨景氣循環變化。聯準會升息、2 年期升到 10 年期之上時，曲線通常趨平甚至倒掛。市場預期降息、2 年期跌得更快時，曲線變陡。
2022 年升息是最清楚的例子：2 年期比 10 年期漲得快，曲線在 2022 年倒掛，之後在零以下停留了大約兩年。
長端也會單獨變動。期限溢酬上升或公債大量發行，可能把 10 年期推高，而被政策路徑錨定的 2 年期幾乎不動。
2026-10-13 的 10y−2y 利差為 +0.42 pp，上一次低於零是 2024-09-05。