Valoración bursátil
Lo que el mercado paga por los próximos doce meses de beneficio esperado, en el S&P 500, el Nasdaq-100, los semiconductores y la tecnología — registrado una vez al día, todos los días, y legible como múltiplo o como la rentabilidad por beneficios que hay detrás.
S&P 500
19,55×
5.11% Rentabilidad por beneficios
Lo que los inversores pagan hoy por cada dólar de beneficio que se espera que gane el S&P 500 en los próximos doce meses.
Nasdaq-100
21,51×
4.65% Rentabilidad por beneficios
El múltiplo del bloque de crecimiento de megacapitalización — el índice donde un puñado de nombres soporta la mayor parte del peso, y de las expectativas.
Semiconductors
20,58×
4.86% Rentabilidad por beneficios
El múltiplo más cíclico de esta página — y aquel en el que el PER más a menudo dice lo contrario de lo que parece.
Info Tech
21,02×
4.76% Rentabilidad por beneficios
El sector tecnológico valorado por sí solo, sin las compañías de consumo y comunicaciones que viajan dentro del Nasdaq-100.
| Índice | PER adelantado | Variación | Rentabilidad por beneficios | Mediana a 5 años | Percentil a 5 años |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500S&P 500 | 19,55× | −0.04 | 5,11% | 20,34× | 37% |
| Nasdaq-100Nasdaq-100 | 21,51× | −0.26 | 4,65% | 24,77× | 14% |
| SemiconductoresSemiconductors | 20,58× | −0.11 | 4,86% | 22,80× | 31% |
| TecnologíaInfo Tech | 21,02× | −0.05 | 4,76% | 26,26× | 10% |
Cada índice se valora como un todo, no como el promedio de los PER de sus miembros: cada componente aporta sus propios beneficios esperados y su propio valor de mercado, y el múltiplo del índice es el cociente entre ambos, ponderado tal y como el propio índice pondera. Los beneficios esperados combinan los dos próximos ejercicios en proporción a cuánto de los doce meses venideros cae en cada uno, de modo que la cifra no salta cuando una compañía cambia de ejercicio fiscal. Las empresas que reportan en una moneda distinta del dólar se convierten antes de agregar, no después.
Los valores hasta la fecha de lanzamiento proceden de un archivo de cierres diarios de datos de terminal; todos los posteriores los calcula este sitio a partir de las estimaciones de beneficio de consenso y de los pesos publicados del ETF de referencia. En el tramo solapado ambos coinciden con menos de un 1% de diferencia para el S&P 500, el Nasdaq-100 y la tecnología.
Divide el precio actual entre el beneficio que se espera que una compañía o un índice genere en un periodo futuro, en lugar del ya publicado. El PER adelantado combinado a 12 meses toma específicamente los próximos doce meses, repartidos entre los dos ejercicios siguientes.
Los precios recogen lo que los inversores esperan, no lo que ya ocurrió. Un múltiplo retrospectivo puede parecer barato en el techo de un ciclo de beneficios y caro en el suelo, porque el denominador describe un periodo que el mercado ya dejó atrás.
Porque el denominador también se mueve. En sectores muy cíclicos el múltiplo es más bajo cuando los beneficios están en máximos, y eso suele ser tarde en el ciclo, no pronto. Los semiconductores son el caso más claro de esta inversión.
Es el PER del revés: beneficios esperados divididos entre el precio, en porcentaje. Sigue teniendo sentido cuando los beneficios se acercan a cero, donde el PER se dispara al infinito, y se puede comparar directamente con la rentabilidad de un bono.
Una vez al día. Cada lectura se conserva de forma permanente, y eso es lo que convierte una cifra actual en un histórico.