El balance de la Fed son los activos totales del banco central, financiados sobre todo con efectivo en circulación, reservas bancarias y la cuenta de caja del Tesoro. El M2 es el dinero que tienen hogares y empresas (efectivo, depósitos bancarios y participaciones en fondos monetarios minoristas) y no incluye las reservas bancarias, así que ambos se mueven a menudo por separado. El M2 era de $23.30T el 2026-08-31; los activos totales de la Fed, de $6.75T el 2026-10-07.
| M2 | Balance de la Fed | |
|---|---|---|
| Qué mide | Dinero en manos del público: efectivo, depósitos a la vista y de ahorro, depósitos a plazo pequeños y participaciones en fondos monetarios minoristas. | Activos totales de la Reserva Federal (WALCL), sobre todo deuda del Tesoro y titulizaciones hipotecarias. |
| Qué lo mueve | El crédito bancario y su amortización, el déficit público y las compras o la reducción de activos de la Fed que llegan a tenedores no bancarios. | La Fed: compras de activos (QE) y reducción del balance (QT), además del crédito de sus facilidades. |
| Frecuencia | Semanal | Semanal |
| Unidad | Billones de US$ | Billones de US$ |
| Último valor | $23.30T (2026-08-31) | $6.75T (2026-10-07) |
| Variación a 1 año | +$1.33T | +$161.0B |
| Papel en el DLI | No es insumo (contexto) | Insumo, grupo Política / Reservas |
| Fuente | FRED · WM2NS | FRED · WALCL |
Ambas líneas comparten eje y unidad.
El QE solo los une en parte. Cuando la Fed compra un bono del Tesoro a un banco, el banco cambia el bono por reservas y el M2 no varía. Cuando compra a un no banco, como un fondo de pensiones o un hogar, sube el depósito bancario del vendedor, así que el M2 crece junto con las reservas.
El QT funciona al revés por las mismas dos vías. En 2020–21 ambos crecieron a la vez: la Fed compró activos a gran escala mientras el gasto deficitario llevaba depósitos a las cuentas de hogares y empresas.
La mayor parte del M2 la crean y la destruyen los bancos, no la Fed: un préstamo nuevo crea un depósito y una amortización lo elimina. Los déficits públicos también añaden depósitos. Por eso el M2 subió desde finales de 2023 mientras la Fed seguía reduciendo su balance.
También se publican con calendarios distintos. La Fed publica su balance cada jueves con datos hasta el miércoles (H.4.1); el M2 sale una vez al mes en la publicación H.6, semanas después del periodo que cubre.
En el año hasta esas fechas, el M2 varió +$1.33T y los activos totales de la Fed, +$161.0B.