Ambos miden el rendimiento adicional que pagan los bonos corporativos estadounidenses sobre el Tesoro. El diferencial high yield cubre bonos por debajo del grado de inversión (BB+ o inferior) y el investment grade, BBB− o superior, así que el high yield es más amplio y oscila más cuando los inversores revalúan el riesgo de impago. El 2026-10-13, el diferencial high yield era de 316.0 bps y el investment grade, de 83.0 bps, una brecha de 233.0 bps.
| Diferencial high yield | Diferencial investment grade | |
|---|---|---|
| Qué mide | Rendimiento adicional de los bonos corporativos estadounidenses high yield (por debajo del grado de inversión) sobre el Tesoro, ajustado por opciones. | Rendimiento adicional de los bonos corporativos estadounidenses con grado de inversión sobre el Tesoro, ajustado por opciones. |
| Qué lo mueve | Cómo valoran los inversores el riesgo de impago de las empresas más débiles: beneficios, tasas de impago, apetito de riesgo y flujos de fondos. | La valoración del riesgo de crédito de las empresas mejor calificadas, la oferta de nuevas emisiones y la demanda de aseguradoras, fondos de pensiones y compradores extranjeros. |
| Frecuencia | Diaria (días hábiles) | Diaria (días hábiles) |
| Unidad | Puntos básicos | Puntos básicos |
| Último valor | 316.0 bps (2026-10-13) | 83.0 bps (2026-10-13) |
| Variación a 1 año | -2.0 bps | +2.0 bps |
| Papel en el DLI | Insumo, grupo Crédito / Intermediación | No es insumo (contexto) |
| Fuente | FRED · BAMLH0A0HYM2 | FRED · BAMLC0A0CM |
Brecha (high yield − investment grade) 233.0 bps (2026-10-13) · Variación a 1 año: -4.0 bps
Calculado en esta página a partir de las dos series; solo informativo.
Ambas líneas comparten eje y unidad. La historia de esta página empieza el 2023-10-16.
Ambos son diferenciales ajustados por opciones de índices ICE BofA, calculados del mismo modo sobre la misma curva del Tesoro, así que responden a las mismas fuerzas generales: crecimiento, apetito de riesgo y flujos hacia fondos de crédito. Suelen ampliarse y estrecharse a la vez.
La diferencia está en la sensibilidad. Los emisores con grado de inversión rara vez incumplen, así que su diferencial se mueve sobre todo con las condiciones de financiación y la oferta de bonos nuevos. Los emisores high yield incumplen mucho más, así que su diferencial incorpora más riesgo de impago y en una ola de ventas se mueve varias veces más.
La tensión que empieza en los prestatarios más débiles aparece primero en el high yield. En 2015–16 la caída del petróleo golpeó a las energéticas, que pesan mucho en el mercado high yield, y su diferencial se amplió mucho más que el investment grade. En marzo de 2020 ambos se dispararon juntos.
El diferencial investment grade también puede moverse por su cuenta, por ejemplo con emisiones nuevas abundantes o cambios en la demanda de aseguradoras, fondos de pensiones y compradores extranjeros.
La brecha de 233.0 bps el 2026-10-13 es más amplia que en el 78 % de los días desde el 2023-10-16 en la historia de esta página.