两者衡量的都是美国公司债相对美国国债多付的收益率。高收益债利差覆盖投资级以下（BB+ 及更低）的债券，投资级利差覆盖 BBB− 及以上。所以高收益债利差更宽，投资者重新评估违约风险时，它的波动也更大。截至 2026-10-13，高收益债利差为 316.0 bps，投资级利差为 83.0 bps，两者相差 233.0 bps。
| 高收益债利差 | 投资级利差 | |
|---|---|---|
| 衡量什么 | 美国高收益（投资级以下）公司债相对美国国债多出的收益率，经期权调整。 | 美国投资级公司债相对美国国债多出的收益率，经期权调整。 |
| 由什么驱动 | 投资者对较弱公司违约风险的定价：盈利、违约率、风险偏好和资金流向。 | 对高评级公司信用风险的定价、新债供给，以及保险公司、养老基金和海外买家的需求。 |
| 更新频率 | 日度（交易日） | 日度（交易日） |
| 单位 | 基点 | 基点 |
| 最新值 | 316.0 bps（2026-10-13） | 83.0 bps（2026-10-13） |
| 一年变化 | -2.0 bps | +2.0 bps |
| 在 DLI 中的角色 | 输入项，「信用与中介」组 | 非输入项（背景展示） |
| 数据来源 | FRED · BAMLH0A0HYM2 | FRED · BAMLC0A0CM |
利差之差（高收益 − 投资级） 233.0 bps（2026-10-13） · 一年变化: -4.0 bps
由本页两条序列计算，仅作展示。
两条线共用同一坐标轴和单位。 本页数据从 2023-10-16 开始。
两者都是 ICE BofA 指数的期权调整利差，算法相同，参照同一条国债曲线。所以它们受同一批因素影响：经济增长、风险偏好、流入信用债基金的资金。通常一起走阔，一起收窄。
区别在敏感度。投资级发行人很少违约，利差主要随融资环境和新债供给变动。高收益发行人违约多得多，利差里违约风险的成分更大，抛售时的波动幅度往往是投资级的好几倍。
压力如果从较弱的借款人开始，会先出现在高收益债上。2015–16 年油价下跌冲击能源企业，而能源在高收益债市场里占比很大，高收益债利差的扩大幅度远超投资级。2020 年 3 月则是两者一起飙升。
投资级利差也会单独变动，比如新债集中发行，或者保险公司、养老基金和海外买家的需求发生变化。
2026-10-13 两者相差 233.0 bps。在本页自 2023-10-16 起的历史里，比 78% 的交易日都宽。