Beide messen den Renditeaufschlag von US-Unternehmensanleihen gegenüber Staatsanleihen. Der High-Yield-Spread umfasst Anleihen unterhalb von Investment Grade (BB+ und schlechter), der Investment-Grade-Spread solche ab BBB−; High Yield liegt deshalb höher und schwankt stärker, wenn Anleger das Ausfallrisiko neu bewerten. Am 2026-10-13 lag der High-Yield-Spread bei 316.0 bps, der Investment-Grade-Spread bei 83.0 bps, ein Abstand von 233.0 bps.
| High-Yield-Spread | Investment-Grade-Spread | |
|---|---|---|
| Misst | Renditeaufschlag von US-Hochzinsanleihen (unterhalb Investment Grade) gegenüber Staatsanleihen, optionsbereinigt. | Renditeaufschlag von US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating gegenüber Staatsanleihen, optionsbereinigt. |
| Treiber | Die Bewertung des Ausfallrisikos schwächerer Unternehmen durch Anleger: Gewinne, Ausfallquoten, Risikobereitschaft und Mittelflüsse. | Die Bewertung des Kreditrisikos besser bewerteter Unternehmen, das Neuemissionsangebot und die Nachfrage von Versicherern, Pensionsfonds und ausländischen Käufern. |
| Frequenz | Täglich (Handelstage) | Täglich (Handelstage) |
| Einheit | Basispunkte | Basispunkte |
| Letzter Wert | 316.0 bps (2026-10-13) | 83.0 bps (2026-10-13) |
| Veränderung über 1 Jahr | -2.0 bps | +2.0 bps |
| Rolle im DLI | Eingangsgröße, Gruppe Kredit / Intermediation | Keine Eingangsgröße (Kontext) |
| Quelle | FRED · BAMLH0A0HYM2 | FRED · BAMLC0A0CM |
Abstand (High Yield − Investment Grade) 233.0 bps (2026-10-13) · Veränderung über 1 Jahr: -4.0 bps
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Beide Linien teilen Achse und Einheit. Die Historie auf dieser Seite beginnt am 2023-10-16.
Beide sind optionsbereinigte Spreads aus ICE-BofA-Indizes, gleich berechnet über dieselbe Staatsanleihekurve. Sie reagieren daher auf dieselben breiten Kräfte: Wachstum, Risikobereitschaft und Mittelflüsse in Kreditfonds. Meist weiten sie sich gemeinsam aus und engen sich gemeinsam ein.
Der Unterschied liegt in der Empfindlichkeit. Investment-Grade-Emittenten fallen selten aus, ihr Spread folgt vor allem den Finanzierungsbedingungen und dem Angebot an Neuemissionen. High-Yield-Emittenten fallen weit häufiger aus; ihr Spread enthält mehr Ausfallrisiko und bewegt sich in einem Ausverkauf um ein Mehrfaches.
Stress, der bei schwächeren Schuldnern beginnt, zeigt sich zuerst bei High Yield. 2015–16 traf der Ölpreisverfall Energieunternehmen, die im High-Yield-Markt stark vertreten sind, und der High-Yield-Spread weitete sich weit stärker aus als Investment Grade. Im März 2020 schnellten beide gemeinsam hoch.
Der Investment-Grade-Spread kann sich auch für sich bewegen, etwa bei hohem Neuemissionsvolumen oder veränderter Nachfrage von Versicherern, Pensionsfonds und ausländischen Käufern.
Der Abstand von 233.0 bps am 2026-10-13 ist größer als an 78 % der Tage seit dem 2023-10-16 in der Historie dieser Seite.