聯準會資產負債表是央行的總資產，負債端主要是流通中的通貨、銀行準備金和財政部的現金帳戶。M2 是家庭和企業手上的錢，包括通貨、銀行存款和零售型貨幣市場基金，不含銀行準備金。所以兩者常常各走各的。截至 2026-08-31，M2 為 $23.30T；截至 2026-10-07，聯準會總資產為 $6.75T。
| M2 | 聯準會資產負債表 | |
|---|---|---|
| 衡量什麼 | 大眾持有的貨幣：現金、活期與儲蓄存款、小額定期存款，以及零售型貨幣市場基金。 | 聯準會的總資產（WALCL），主要是美國公債和房貸抵押證券（MBS）。 |
| 由什麼驅動 | 銀行放款與還款、政府赤字支出，以及傳導到非銀行持有人的聯準會購債或縮表。 | 聯準會：購債（QE）和縮表（QT），以及各項放款機制。 |
| 更新頻率 | 週頻 | 週頻 |
| 單位 | 兆美元 | 兆美元 |
| 最新值 | $23.30T（2026-08-31） | $6.75T（2026-10-07） |
| 一年變化 | +$1.33T | +$161.0B |
| 在 DLI 中的角色 | 非輸入項（背景展示） | 輸入項，「政策與準備金」組 |
| 資料來源 | FRED · WM2NS | FRED · WALCL |
兩條線共用同一座標軸和單位。
QE 和 M2 只有一部分關聯。聯準會向銀行買美國公債，銀行只是把債券換成準備金，M2 不變。如果賣方是退休基金或個人這類非銀行機構，賣方的銀行存款會增加，M2 和準備金一起上升。
QT 則反方向走同樣的兩條路。2020–21 年兩者一起擴張：聯準會大規模購債，財政赤字支出又把存款匯進了家庭和企業的帳戶。
M2 大部分是銀行創造和消滅的，不是聯準會。銀行放一筆新貸款就多一筆存款，借款人還款就少一筆。政府赤字也會增加存款。所以 2023 年底起，聯準會還在縮表，M2 已經開始回升。
兩者的公布節奏也不同。聯準會每週四公布截至週三的資產負債表（H.4.1）；M2 每月隨 H.6 發布一次，比涵蓋的期間晚幾週。
截至上述日期的一年間，M2 變化 +$1.33T，聯準會總資產變化 +$161.0B。