FRB バランスシートは中央銀行の総資産で、負債側の大半は流通現金、銀行の準備預金、財務省の現金口座です。M2 は家計と企業が持つお金（現金、銀行預金、リテール MMF）で、銀行の準備預金を含まないため、両者はしばしば別々に動きます。2026-08-31時点の M2 は$23.30T、2026-10-07時点の FRB 総資産は$6.75Tです。
| M2 | FRB バランスシート | |
|---|---|---|
| 何を測るか | 家計と企業が保有するお金。現金、要求払い・貯蓄預金、小口定期預金、リテール MMF。 | FRB の総資産（WALCL）。大半は米国債と住宅ローン担保証券（MBS）。 |
| 何で動くか | 銀行の貸出と返済、政府の赤字支出、非銀行の保有者に及ぶ FRB の資産購入や縮小。 | FRB。資産購入（QE）と保有資産の縮小（QT）、各種貸出制度。 |
| 更新頻度 | 週次 | 週次 |
| 単位 | 兆ドル | 兆ドル |
| 最新値 | $23.30T（2026-08-31） | $6.75T（2026-10-07） |
| 1年間の変化 | +$1.33T | +$161.0B |
| DLI での役割 | 入力ではない（参考表示） | 入力（「政策 / 準備金」グループ） |
| 出典 | FRED · WM2NS | FRED · WALCL |
2本の線は同じ軸・同じ単位で描いています。
QE と M2 のつながりは一部だけです。FRB が銀行から国債を買うと、銀行は債券を準備預金に替えるだけで M2 は変わりません。年金基金や個人など銀行以外から買うと、売り手の銀行預金が増え、準備預金とともに M2 も増えます。
QT は同じ二つの経路を逆にたどります。2020〜21年は両方がそろって拡大しました。FRB が大規模に資産を買い、財政赤字による支出が家計や企業の口座に預金を積み上げたためです。
M2 の大部分を生み出し、消すのは FRB ではなく銀行です。新しい貸出は預金を生み、返済は預金を消します。政府の赤字も預金を増やします。2023年末から、FRB がまだバランスシートを縮小しているのに M2 が増え始めたのはこのためです。
公表のタイミングも違います。FRB はバランスシートを毎週木曜日に水曜日時点で公表します（H.4.1）。M2 は月1回の H.6 で公表され、対象期間から数週間遅れます。
これらの日付までの1年間で、M2 は+$1.33T、FRB 総資産は+$161.0B変化しました。