Nettoliquiditätsindex

Nettoliquidität = Fed-Bilanz (WALCL) − Treasury General Account (TGA) − Overnight Reverse Repo (ON RRP). Sie schätzt das Bargeld, das dem Bankensystem und den Risikomärkten tatsächlich zur Verfügung steht: die Gesamtaktiva der Fed minus dem Geld, das auf dem Girokonto des Finanzministeriums liegt und in der Reverse-Repo-Fazilität stillgelegt ist. Alle drei Komponenten erscheinen auf FRED als WALCL, WTREGEN (wöchentlich) / tägliches TGA des Treasury sowie RRPONTSYD.

Nehmen Sie die Gesamtaktiva der Fed (WALCL, wöchentlich, in Mio. $), ziehen Sie den TGA-Saldo ab (Barmittel des Treasury bei der Fed — dem privaten System entzogenes Geld) und ziehen Sie dann den ON-RRP-Saldo ab (Geldmarkt-Barmittel, über Nacht bei der Fed geparkt). Alle drei sind öffentlich, die Reihe lässt sich also allein aus FRED-Daten nachbauen; DollarLiquidity.com berechnet sie täglich und liefert die vollständige Historie kostenlos über /api/series/net-liquidity.

Steigt die Nettoliquidität (Fed-Aktiva wachsen, oder TGA und ON RRP laufen ab), fließen Reserven zu Banken und Dealern, die Finanzierungsbedingungen lockern sich und Risikoanlagen finden tendenziell Käufer; fällt sie, verknappen sich Sicherheiten und Refinanzierung. In der QT-Debatte 2021-2022 wurde sie zu einer populären Überlagerung des S&P 500. Sie ist ein Regime-Maß, kein Tageshandelssignal: die tägliche Mitbewegung ist schwach, und die Beziehung ist rund um Trendwenden am stärksten.

Die Nettoliquidität ist ein rohes Dollarniveau (in Bio. $). Der DLI-Liquiditätsscore auf DollarLiquidity.com wandelt ihren FLUSS (näherungsweise eine geglättete 6-Monats-äquivalente Veränderung) in einen 0-100-Zustandswert um und überlagert akuten Refinanzierungsstress (SOFR−IORB-Spread, SRF-Nutzung). Das Niveaudiagramm beantwortet „wie viel Bargeld ist im System“; der DLI beantwortet „wird gerade Liquidität zugeführt oder entzogen, und ist die Refinanzierung angespannt“.

Diese Seite zeigt den aktuellsten Nettoliquiditätswert, alle 6 Stunden aus FRED-Daten aktualisiert, mit einem vollständigen 10-Jahres-Chart, Perzentilkontext und einer kostenlosen JSON-API (ohne Schlüssel) unter dollarliquidity.com/api/series/net-liquidity.