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Strukturierte Erklärungen je Indikator, mit dem methodischen Kontext an einem Ort.
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Der Grundlagenleitfaden: wie die vier Kanäle — Fed-Bilanz, TGA, ON RRP und die Bepreisung von Kredit und Risiko — zu einem einzigen Dollar-Liquiditätsregime zusammenkommen, und wie man es liest.
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Live-Antworten
Hoch, Tief und aktuelles Tempo des Fed-Bilanzabbaus.
Fed Funds Rate, Treasury-Renditen, der 10y−2y-Spread und Realrenditen.
Bilanz, Nettoliquidität und M2 — was gerade steigt.
Der Vorrat gegenüber den Leitungen — und warum beide anders versagen.
Menge, Preis und Struktur — und warum Divergenz das Signal ist.
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Der wichtigste Kassenbestand des US-Finanzministeriums bei der Federal Reserve. Ein steigendes TGA entzieht dem privaten Sektor Liquidität, ein fallendes führt sie zu.
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Gesamte Finanzaktiva der Federal Reserve (WALCL), einschließlich Staatsanleihen und MBS. Ausweitung = mehr Liquidität; Verkürzung = weniger.
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Eine Fed-Fazilität, in der Institutionen überschüssige Barmittel über Nacht parken.
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Der Abstand zwischen SOFR (Tagesgeld-Reposatz gegen Treasury-Sicherheiten) und IORB (dem Zins, den die Fed Banken auf Reserven zahlt), in Basispunkten.
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Eine Backstop-Fazilität der Fed, die Primary Dealern und zugelassenen Banken Overnight-Repo-Finanzierung bietet und als Obergrenze für Repo-Sätze wirkt.
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Der CBOE-Volatilitätsindex misst die erwartete 30-Tage-Volatilität des S&P 500 aus Optionspreisen. Oft „Angstbarometer“ genannt.
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Der optionsbereinigte Renditeaufschlag zwischen Junk Bonds und Staatsanleihen. Weitere Spreads signalisieren Kreditstress, engere Zuversicht.
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Die Rendite 10-jähriger inflationsgeschützter US-Staatsanleihen — die „echten“ Finanzierungskosten nach Abzug der erwarteten Inflation.
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Ein handelsgewichteter Index, der den Dollar gegen einen breiten Währungskorb misst. Ein stärkerer Dollar strafft in der Regel die globale Liquidität.
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Das Verhältnis der Kassenbestände der Geschäftsbanken zu ihren Gesamtaktiva. Misst, wie viel Liquidität Banken in Reserve halten.
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Zuerst werden die Kassenbestände jeder Bankengruppe durch deren Gesamtaktiva geteilt; anschließend wird die Quote der kleinen Banken von jener der großen abgezogen.
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Ein berechneter Indikator: Fed-Bilanz minus TGA minus ON RRP. Er stellt die dem privaten Finanzsystem verfügbare Nettoliquidität dar.
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Bankreserven plus ON RRP als Anteil an den Gesamtaktiva der Geschäftsbanken — das Liquiditätspolster des Bankensystems.
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Reserveguthaben der Einlageninstitute bei der Federal Reserve, in Billionen US-Dollar.
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Dollar, die ausländische Zentralbanken über die Liquiditätsswaplinien der Fed aufgenommen haben, wöchentlich im H.4.1-Bericht ausgewiesen (SWPT).
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Eine dauerhafte Fed-Fazilität, über die ausländische Zentralbanken sich gegen ihre US-Staatsanleihen über Nacht Dollar leihen können, statt diese Anleihen zu verkaufen.
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Die Übernacht-Reverse-Repo-Fazilität, die die New York Fed für ausländische Zentralbanken betreibt.
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Satz für 90-tägiges AA-Finanz-Commercial-Paper minus 3-Monats-T-Bill-Satz.
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Von ausländischen und internationalen Investoren gehaltene Staatsschulden. Langfristige Referenz für die Offshore-Nachfrage nach Dollar-Anlagen.
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Gesamtaktiva des Eurosystems, wöchentlich, in Millionen Euro.
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Gesamtaktiva der Bank of Japan, monatlich, in Milliarden Yen.
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Das breite Maß der US-Geldmenge einschließlich Bargeld, Sichteinlagen, Spareinlagen und Geldmarktfonds. M2-Wachstum treibt Vermögenspreise, eine Kontraktion erzeugt Gegenwind.
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Debt to the Penny — die ausstehende Gesamtschuld des Bundes, börsentäglich vom US-Finanzministerium veröffentlicht.
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Laufende Zinsausgaben des Bundes aus der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung der BEA.
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Die Schlusszeile des Monthly Treasury Statement. Das Vorzeichen ist das der Quelle: ein NEGATIVER Wert ist ein Fehlbetrag, ein positiver ein Überschuss.
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Die gesamte Staatsverschuldung in Prozent des BIP.
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Der Effective Federal Funds Rate (EFFR) ist der volumengewichtete Median unbesicherter Tagesgeldkredite am Fed-Funds-Markt, veröffentlicht von der New York Fed.
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Rendite der 1-jährigen US-Staatsanleihe mit konstanter Laufzeit (CMT), täglich aus der Par-Renditekurve des US-Finanzministeriums interpoliert (H.15-Bericht).
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Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen mit konstanter Laufzeit (Constant Maturity).
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Die nominale 10-jährige US-Staatsanleihenrendite mit konstanter Laufzeit, der Referenzzins am langen Ende.
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Die zusätzliche Entschädigung, die Anleger für eine lange Anleihe statt wiederholter Anlagen in Kurzläufer über denselben Zeitraum verlangen.
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Der Renditeaufschlag von US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating gegenüber Treasuries ähnlicher Laufzeit.
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T-Bills mit höchstens einem Jahr Laufzeit als Anteil der gesamten ausstehenden marktfähigen US-Staatsschuld.
Dossier
Der Durchschnittszins, den das US-Finanzministerium monatlich für seine ausstehende marktfähige Schuld veröffentlicht (Bills, Notes, Bonds, TIPS und FRNs).
Methodik-Grundlagen
The site tracks 34 indicators; 12 feed the DLI dashboard across 4 tiers. The headline score is driven by the net-liquidity flow (Fed balance sheet, TGA, ON RRP) and a funding-stress override (SOFR-IORB, SRF); the Credit/Intermediation and Risk/Price tiers are shown as context panels, not in the headline. The DLI is a coincident, slow-moving liquidity *stance* gauge — not a crisis detector.
Nettoliquidität, M2 und die meisten Offshore-Maße werden als Kontext geführt. Den DLI-Hauptwert treiben der Nettoliquiditätsfluss (Fed-Bilanz − TGA − ON RRP), eine Bestandskomponente zur Reserveknappheit und eine Refinanzierungsstress-Übersteuerung (SOFR-IORB, SRF, steigende Fed-Swap-Linien); Kredit- und Marktrisiko-Ebenen sind Kontext, keine Eingaben in den Hauptwert.
| Ebene | Rolle | Indikatoren |
|---|---|---|
| Politik / Reserven | Hauptwert | Bilanzgröße, TGA-Saldo, ON RRP, Reservepuffer |
| Refinanzierung / Marktinfrastruktur | Hauptwert | SOFR-IORB, SRF-Nutzung, Fed-Swap-Linien |
| Kredit / Intermediation | Kontext | Liquiditätspuffer, HY-Spread |
| Risiko / Preis | Kontext | VIX, Dollar-Index, Realrendite 10J |
Reichlich
Neutral
Angespannt