Aktienbewertung
Was der Markt für die nächsten zwölf Monate erwarteter Gewinne zahlt — für S&P 500, Nasdaq-100, Halbleiter und Technologie, einmal täglich festgehalten und wahlweise als Multiple oder als die dahinterliegende Gewinnrendite lesbar.
S&P 500
19,55×
5.11% Gewinnrendite
Was Anleger heute für jeden Dollar Gewinn zahlen, den der S&P 500 in den nächsten zwölf Monaten erwarten lässt.
Nasdaq-100
21,51×
4.65% Gewinnrendite
Das Multiple des Mega-Cap-Wachstumsblocks — der Index, in dem eine Handvoll Namen den Großteil des Gewichts trägt, und den Großteil der Erwartungen.
Semiconductors
20,58×
4.86% Gewinnrendite
Das zyklischste Multiple auf dieser Seite — und dasjenige, bei dem das KGV am häufigsten das Gegenteil dessen sagt, wonach es aussieht.
Info Tech
21,02×
4.76% Gewinnrendite
Der Technologiesektor für sich bewertet — ohne die Konsum- und Kommunikationswerte, die im Nasdaq-100 mitfahren.
| Index | Forward-KGV | Veränderung | Gewinnrendite | 5-Jahres-Median | 5-Jahres-Perzentil |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P 500S&P 500 | 19,55× | −0.04 | 5,11% | 20,34× | 37% |
| Nasdaq-100Nasdaq-100 | 21,51× | −0.26 | 4,65% | 24,77× | 14% |
| HalbleiterSemiconductors | 20,58× | −0.11 | 4,86% | 22,80× | 31% |
| TechnologieInfo Tech | 21,02× | −0.05 | 4,76% | 26,26× | 10% |
Jeder Index wird als Ganzes bewertet und nicht als Durchschnitt der KGVs seiner Mitglieder: Jeder Bestandteil bringt seine eigenen erwarteten Gewinne und seinen eigenen Marktwert ein, und das Index-Multiple ist das Verhältnis beider — gewichtet so, wie der Index selbst gewichtet. Die erwarteten Gewinne mischen die kommenden zwei Geschäftsjahre in dem Verhältnis, in dem die nächsten zwölf Monate auf sie entfallen, damit der Wert nicht springt, wenn ein Unternehmen sein Geschäftsjahr wechselt. Unternehmen, die in einer anderen Währung als dem Dollar bilanzieren, werden vor der Aggregation umgerechnet, nicht danach.
Werte bis zum Starttag stammen aus einem Terminaldaten-Archiv täglicher Schlusskurse; jeder Wert danach wird auf dieser Seite aus Konsens-Gewinnschätzungen und den veröffentlichten Gewichten des abbildenden ETF berechnet. Im Überlappungszeitraum stimmen beide für S&P 500, Nasdaq-100 und Technologie auf unter 1% überein.
Es teilt den aktuellen Kurs durch den Gewinn, den ein Unternehmen oder Index in einem künftigen Zeitraum erwarten lässt, statt durch den bereits berichteten. Das gemischte 12-Monats-Forward-KGV bezieht sich genau auf die nächsten zwölf Monate und greift dafür anteilig auf die kommenden zwei Geschäftsjahre zurück.
Kurse spiegeln Erwartungen wider, nicht Geschehenes. Ein nachlaufendes Multiple kann am Hoch eines Gewinnzyklus günstig und am Tief teuer aussehen, weil der Nenner einen Zeitraum beschreibt, den der Markt längst hinter sich gelassen hat.
Weil sich auch der Nenner bewegt. In stark zyklischen Sektoren ist das Multiple dann am niedrigsten, wenn die Gewinne ihren Höhepunkt erreichen — und das ist meist spät im Zyklus, nicht früh. Halbleiter sind das deutlichste Beispiel dieser Umkehrung.
Das umgedrehte KGV: erwartete Gewinne geteilt durch den Kurs, in Prozent. Sie bleibt aussagekräftig, wenn die Gewinne gegen null gehen — dort läuft das KGV ins Unendliche — und lässt sich direkt mit einer Anleiherendite vergleichen.
Einmal täglich. Jeder Messwert wird dauerhaft aufbewahrt, und genau das macht aus einer aktuellen Zahl eine Historie.