综合净流动性指数

算出来的指标：美联储资产负债表 - TGA - ONRRP，代表私人金融体系手里有多少净流动性。

净流动性 = WALCL - TGA - RRPONTSYD。一个公式把影响系统流动性的三大杠杆装进一个数字。三者同时发力时（美联储扩表、TGA 下降、ONRRP 排空），净流动性涨得很快。它是同期指标：描述的是市场当下所处的流动性环境，不预测 SPX 或 BTC 下一步怎么走。