Definición
Un indicador calculado: balance de la Fed menos TGA menos ON RRP. Representa la liquidez neta disponible para el sistema financiero privado.
Liquidez neta = WALCL − TGA − RRPONTSYD. Esta fórmula resume en un único número las tres mayores palancas sobre la liquidez del sistema. Cuando las tres se mueven a favor (la Fed expandiendo, la TGA cayendo, el ON RRP drenando), la liquidez neta sube con rapidez. Es un indicador coincidente: describe el entorno de liquidez en el que operan hoy los mercados y no anticipa hacia dónde irán el SPX o BTC.