Score -0.25 · P63 · 5Y
À retenir aujourd’hui
Dollar liquidity conditions are neutre and stable. The composite score sits at the 63th percentile of its 5-year range.
Politique
Neutre
Financement
Détente
Crédit
Neutre
Risque
Neutre
Bilan de la Fed, TGA et ON RRP : les trois composants de la liquidité nette qui forment l’ossature de l’indice principal.
Écart SOFR-IORB et utilisation de la SRF : signaux de tension en temps réel issus de la plomberie du financement.
Coussins de trésorerie bancaire et spreads high yield : quelle est la disposition des intermédiaires à prêter ?
VIX, force du dollar et rendements réels : le retour des prix de marché sur les conditions de liquidité.
Le taux effectif des fonds fédéraux, les rendements du Trésor à 1, 2 et 10 ans, et la prime de terme à 10 ans : le segment court et la courbe derrière les signaux risque/prix du site. Présentés comme contexte, non notés directement.
Liquidité nette, réserves bancaires (le niveau brut de trésorerie du système bancaire), le coussin de réserves (le matelas structurel derrière le score de flux) et M2 : des agrégats plus larges présentés comme contexte, non notés directement.
Utilisation des lignes de swap de la Fed, tirages du repo FIMA et pool de repos étrangers (là où les banques centrales étrangères empruntent des dollars et là où elles les déposent), tension de financement CP-bons du Trésor, détentions étrangères de titres du Trésor, bilans BCE/BoJ : indicateurs de référence pour le financement offshore en dollars et le contexte de liquidité des banques centrales mondiales. NON inclus dans le score DLI.
Swaps de liquidité de la Fed avec les banques centrales
$0.1B
Utilisation de la facilité repo FIMA
$0.0B
Pool de repos étrangers (pension inversée officielle étrangère)
$357.2B
Écart CP–bons du Trésor (papier commercial financier AA à 90 jours moins bon à 3 mois)
3.0 bps
Détentions étrangères de dette du Trésor américain
$9.27T
Bilan de la BCE (actifs totaux, EUR)
€5.92T
Bilan de la Banque du Japon (actifs totaux, JPY)
¥6447T
Dette nationale, solde budgétaire mensuel, charge d'intérêts et dette/PIB : la situation budgétaire derrière les émissions du Trésor. En amont du TGA et de chaque adjudication que le marché du financement doit absorber, mais d'évolution lente et publiée avec 2 à 250 jours de décalage : rien de tout cela n'entre dans le score DLI.
Dette nationale américaine (encours total de la dette publique)
$40.10T
Solde budgétaire fédéral (excédent ou déficit mensuel)
-$432.3B
Charges d'intérêts de l'État fédéral (coût du service de la dette)
$1.25T
Dette fédérale américaine rapportée au PIB
122.59%
Part des bons du Trésor dans la dette négociable
22.77%
Data from FRED, US Treasury, NY Fed · Not financial advice