Definition
Ein berechneter Indikator: Fed-Bilanz minus TGA minus ON RRP. Er stellt die dem privaten Finanzsystem verfügbare Nettoliquidität dar.
Nettoliquidität = WALCL − TGA − RRPONTSYD. Diese Formel bündelt die drei größten Hebel der Systemliquidität in einer Zahl. Bewegen sich alle drei günstig (Fed expandiert, TGA fällt, ON RRP läuft ab), steigt die Nettoliquidität schnell. Die 30-Tage-Veränderung der Nettoliquidität zeigt seit 2020 eine Korrelation von +0,52 mit den 20-Tage-Vorwärtsrenditen des SPX.