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按指标系统化学习美元流动性框架，并查看核心方法论与计算逻辑。
专题
深入理解 TGA 余额 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 Fed 总资产 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 ONRRP 余额 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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理解 SOFR-IORB 利差 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 SRF 使用量 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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深入理解 VIX 波动率 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 HY 信用利差 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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理解 10Y 实际利率 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 美元指数 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 银行现金缓冲 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 净流动性 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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深入理解 M2 货币量 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
方法论精要
站点追踪 12 个指标，其中 10 个计入 DLI，分为 4 个层级：政策/准备金 65%（Fed 资产负债表、TGA、条件式 ON RRP 耗尽过渡信号）、融资/管道 10%、信用/中介 5%、风险/价格 20%。DLI 是同期、慢变量的流动性「立场」指标，不是危机探测器。
净流动性与 M2 仅作背景追踪。DLI 直接评分底层政策杠杆：美联储资产负债表、TGA，以及条件式 ON RRP 耗尽过渡信号。
| 层级 | 权重 | 指标 |
|---|---|---|
| 政策与准备金 | 65% | Fed 总资产、TGA 余额、ONRRP 余额 |
| 融资与管道 | 10% | SOFR-IORB 利差、SRF 使用量 |
| 信用与中介 | 5% | 银行现金缓冲、HY 信用利差 |
| 风险与价格 | 20% | VIX 波动率、美元指数、10Y 实际利率 |
宽松
中性
紧缩