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按指标系统化学习美元流动性框架，并查看核心方法论与计算逻辑。
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核心指南：美联储资产负债表、TGA、ONRRP 和信用/风险定价四条渠道如何合成单一的美元流动性状态，以及如何解读。
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专题
深入理解 TGA 余额 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 Fed 总资产 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 ONRRP 余额 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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理解 SOFR-IORB 利差 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 SRF 使用量 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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深入理解 VIX 波动率 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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深入理解 HY 信用利差 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
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理解 10Y 实际利率 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 美元指数 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 银行现金缓冲 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 净流动性 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 准备金缓冲 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 银行准备金 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 Fed 互换额度 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 CP–美债利差 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 海外持债 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 ECB 资产 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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理解 BoJ 资产 如何影响美元流动性与风险资产——含解读指引和实用建议。
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深入理解 M2 货币量 如何影响美元流动性与风险资产——含历史案例、数据阈值和实用解读方法。
方法论精要
站点追踪 19 个指标，其中 10 个进入 DLI 仪表盘，分为 4 个层级。headline 评分由净流动性流量（Fed 资产负债表、TGA、ON RRP）与融资压力叠加项（SOFR-IORB、SRF）驱动；信用/中介与风险/价格两档作为背景面板展示，不计入 headline。DLI 是同期、慢变量的流动性「立场」指标，不是危机探测器。
净流动性、M2、准备金缓冲与离岸融资指标作为背景追踪。DLI headline 由净流动性流量（美联储资产负债表 - TGA - ON RRP）与融资压力叠加项驱动；信用与市场风险层级作为背景展示，不进入 headline。
| 层级 | 作用 | 指标 |
|---|---|---|
| 政策与准备金 | Headline 主干 | Fed 总资产、TGA 余额、ONRRP 余额 |
| 融资与管道 | Headline 主干 | SOFR-IORB 利差、SRF 使用量 |
| 信用与中介 | 背景面板 | 银行现金缓冲、HY 信用利差 |
| 风险与价格 | 背景面板 | VIX 波动率、美元指数、10Y 实际利率 |
宽松
中性
紧缩