融合解读

银行准备金余额（存放美联储）

WRESBAL——存款机构存放在美联储的准备金余额，单位万亿美元。这是银行体系的现金「水位」，也是市场用来判断「准备金稀缺」的核心数字（随着 QT 抽水，该水位已从约 4.3 万亿峰值降向约 3 万亿）。仅作背景展示，不计入 DLI 评分：headline 跟踪的是净流动性「流量」（当下流动性在被注入还是抽走），准备金通过 WALCL − TGA − ON RRP 进入该流量。此处展示绝对水位，因为它是交易员实际引用的数字，而准备金缓冲比率则将其相对银行资产做了归一化。准备金「水位」被刻意排除在评分之外——在充裕区制下它与金融条件反向变动。