DLI 评分是怎么算的？

DLI 是衡量美元流动性绝对水位的 0–100 综合读数。核心是美联储与财政部的净流动性流量（美联储总资产 − 财政部 TGA 账户 − 隔夜逆回购 ON RRP），折算为平滑后的 6 个月等效变动率：净流动性扩容时读数偏低（宽松），资金抽离时读数走高（紧缩）。一旦短端货币市场出现急性摩擦，SOFR-IORB 利差与常备回购便利（SRF）动用量会触发压力叠加，即便央行仍在扩表，评分也会被推向偏紧。33 以下对应资金充裕的宽松区间，67 以上对应流动性承压的紧缩状态；高收益债利差、VIX 与实际利率等风险指标则只作背景参考，不直接计入评分。

数据来源与更新频次是怎样的？

全部数据直连官方渠道：美联储（FRED）、美国财政部（Fiscal Data）、纽约联储（Markets）。后台每 6 小时自动同步一次最新数据。各指标详情页与 API 都会标明数据的最新发布时间。

AI 智能体与开发者如何调用底层数据？

请求 GET https://dollarliquidity.com/api/snapshot，一次就能拿到全站状态、当前流动性评分、各指标最新读数、最新研究文章与接口索引的完整 JSON 包。全局开放 CORS，无需鉴权或注册。单个指标可通过 GET /api/series/{id} 查询，完整的 OpenAPI 3.1 规范在 /.well-known/openapi.json。

网站具体追踪了哪些流动性指标？

全站共追踪 34 个宏观指标，其中 12 个核心指标计入 DLI 四层框架：TGA 余额、Fed 总资产、ONRRP 余额、SOFR-IORB 利差、SRF 使用量、VIX 波动率、HY 信用利差、10Y 实际利率、美元指数、银行现金缓冲、准备金缓冲、Fed 互换额度。核心评分围绕净流动性流量（美联储资产负债表、TGA、ON RRP）与短端融资压力叠加项（SOFR-IORB、SRF）构建；信用利差与市场风险层作为宏观背景对照。准备金缓冲（准备金加 ON RRP 占银行资产的比例）也计入评分，但只在低于 14% 时起作用：这时它会放大净流动性的流出，并加上一个设了上限的稀缺项。银行准备金（WRESBAL）与 M2 等更广维度的体系观测项也在持续追踪。

宏观资金面与融资管道

美元流动性

市场涨跌，很多时候由钱说了算。美联储扩表、财政部花钱、隔夜逆回购池子见底，钱就流入市场；反过来，钱就被抽走。我们跟踪 34 项官方资金面数据，其中 12 项核心指标汇总成一个每天更新的数字——DLI 美元流动性指数，一眼看清美元当前的松紧；同时跟踪 4 大美股指数篮子的动态市盈率，帮你判断美股贵不贵。数据全部来自美联储、财政部等官方发布。

中性资金供求均衡，宏观流动性暂时没有明确方向。

今日信号: 中性; 58 / 100
7日趋势: 稳定; 较 7 天前
覆盖范围: 12 个核心指标; 每日更新

查看流动性历史走势探索所有指标

初次了解美元流动性？阅读核心指南 →

重点追踪

核心指标模块

探索所有指标

TGA 余额 Fed 总资产 ONRRP 余额 SOFR-IORB 利差 SRF 使用量 VIX 波动率 HY 信用利差 10Y 实际利率

DLI 流动性评分

Fed 互换额度激活$0.2B12/12项指标·2026-10-06历史走势

流动性状态中性33–67 · 58/100

状态分数

58/100

状态区间

宽松

< 33

中性

33–67

紧缩

> 67

7日趋势 · 稳定原始评分 -0.16结构状态: 脆弱(11.4%)Fed: 持平 · 财政部: 持平风险倾向（辅助）: 均衡

计算方法是什么？

DLI 流动性评分与今日要点

先看今天的流动性状态，再往下拆解驱动和指标。

主要动能

流动性当前处于中性状态（稳定），状态分数 58/100。近期变化集中在 TGA 余额、准备金缓冲；不过系统现金缓冲偏薄，结构上偏脆弱，需要盯紧融资指标。

7日主要变化

TGA 余额
近5日 -100.71，放水贡献上升
准备金缓冲
近5日 +0.11，收水贡献上升

流动性透镜

查看流动性透镜

量

系统里有多少美元流动性，池子在变大还是变小。

持平

价

借美元现在要付多少钱，从短端看到长端。

定价加息

构

现金怎么在美联储、财政部和银行之间流动，哪里开始变紧。

持平

核心指标模块

从政策与准备金、融资管道、信用中介到市场风险，四个模块拆解美元流动性的来龙去脉。

指标模块

政策与准备金

美联储资产负债表、TGA 与 ON RRP 这三大净流动性组成，是 headline 的主干。

Fed 总资产

美联储资产负债表规模

美元流动性

DLI 流动性评分

DLI 流动性评分与今日要点

核心指标模块

政策与准备金

融资与管道

信用与中介

风险与价格

利率与期限结构

广义流动性

离岸 / 全球美元参考

财政与债务负担

流动性地图

关键驱动

美联储与财政部双腿博弈

资产影响视角

美元流动性

DLI 流动性评分

DLI 流动性评分与今日要点

美国股市

核心指标模块

政策与准备金

融资与管道

信用与中介

风险与价格

利率与期限结构

广义流动性

离岸 / 全球美元参考

财政与债务负担

流动性地图

关键驱动

美联储与财政部双腿博弈

资产影响视角

美国股市