数据指标总览

WALCL（总资产）· 单位：万亿美元 · 周频更新。

美国财政部一般账户（TGA）余额（日度）— 美元流动性与市场流动性的核心指标。

RRPONTSYD（隔夜逆回购余额，来源：FRED）。净流动性的三大组成之一（美联储资产负债表 − TGA − ON RRP）：停泊在此的现金被抽离银行体系，因此 ON RRP 余额下降会把流动性释放回准备金（利多），余额上升则吸走流动性（趋紧）。

SOFR 高于 IORB 通常代表短端融资压力上行。

按日汇总（上午+下午 SRF 操作的 Accepted 合计）。

FRED H.8 周频：Cash Assets / Total Assets（Commercial Cash）。

BAMLH0A0HYM2（美高收益债 OAS）。

VIXCLS（标普500期权隐含波动率）。

DTWEXBGS（广义美元指数）。

DFII10（10Y TIPS 实际利率）。

美联储总资产 − TGA − 逆回购。综合衡量系统流动性。

WRESBAL——存款机构存放在美联储的准备金余额，单位万亿美元。这是银行体系的现金「水位」，也是市场用来判断「准备金稀缺」的核心数字（随着 QT 抽水，该水位已从约 4.3 万亿峰值降向约 3 万亿）。仅作背景展示，不计入 DLI 评分：headline 跟踪的是净流动性「流量」（当下流动性在被注入还是抽走），准备金通过 WALCL − TGA − ON RRP 进入该流量。此处展示绝对水位，因为它是交易员实际引用的数字，而准备金缓冲比率则将其相对银行资产做了归一化。准备金「水位」被刻意排除在评分之外——在充裕区制下它与金融条件反向变动。

银行准备金加 ON RRP 占商业银行总资产的比例——银行体系的现金缓冲垫。仅作背景展示，不计入 DLI 评分：headline 跟踪净流动性的「流量」（当下流动性在被注入还是抽走），而本指标显示其背后的结构性「水位」。该比例下降（TGA 回补、ON RRP 枯竭、准备金下滑）意味着即便流量读数偏松，安全边际也在变薄。它已从 2021-22 年的约 26% 腰斩至 2026 年的约 12%。

WM2NS（美国 M2 货币存量）· 周频 · 包含现金、活期存款及近似货币的广义货币供应指标。

SWPT（H.4.1 央行流动性互换余额）。非零即代表外国央行（ECB/BoJ/BoE/SNB/BoC）从美联储借美元——私人市场无法满足的离岸美元短缺信号。

DCPF3M − DTB3（90 天 AA 金融商票利率 − 3 月美债利率）。后-LIBOR 时代最实用的 TED 式融资压力代理：金融发行人包含外国银行美国大行分行，故带真实的离岸成分。SVB 等事件中明显走阔。

FDHBFIN（海外及国际投资者持有的联邦债务）。海外对美元资产长期需求的参考指标。季频更新、滞后 1-2 季——背景指标，非实时压力信号。

ECBASSETSW（欧元体系总资产，周频，单位百万欧元）。作为全球央行流动性背景的一部分；ECB 与 BoJ 的 QE 通过 FX swap 间接支持美元资产需求。EUR 计价——折算可比的 USD 值需用当时即期 EUR/USD，本站不做自动汇率转换。

JPNASSETS（日本央行总资产，月频，单位十亿日元）。日本是结构性最大的美元借款国（寿险与银行通过 JPY/USD FX swap 为美债融资）。月频——背景指标。JPY 计价，不做自动汇率转换。