融合解读

FIMA 回购便利使用量

H41RESPPALGTRFNWW——美联储 H.4.1 报表中「回购协议：外国官方」这一行，也就是 FIMA 回购便利的使用量。在纽约联储开户的外国央行与国际货币当局，可以把持有的美国国债隔夜质押给美联储换取美元，而不必直接抛售这些国债。因此该数字非零就意味着：官方部门出现了私人回购市场没能吸收的美元短缺，同时也意味着有人选择了不把国债砸向市场——这正是美联储 2020 年 3 月设立、2021 年 7 月转为常设机制的初衷。历史峰值为 2023-03-22 的 600 亿美元（SVB / 瑞信那一周）。一个必须说明的局限：这是对一个「隔夜」工具的「每周三」快照，周三与周三之间借入并归还的用量完全看不到，且不存在日频序列。仅作背景展示，不计入 DLI 评分。