术语解释
10 年期通胀保值国债的收益率——扣除预期通胀后的"真实"借款成本。
实际利率可以说是股票和加密货币估值最重要的单一变量。较高的实际利率增加折现率，压缩未来现金流的现值。当实际利率在 2022-2023 年从 -1.0% 升至 +2.5% 时，BTC 下跌 77%，纳斯达克下跌 35%。我们的模型给实际利率 10% 的权重。