M2 货币供应量

美国的广义货币口径，含现金、活期存款、储蓄存款和货币市场基金。M2 增长推升资产价格，收缩则形成逆风。

M2 用 FRED 的 WM2NS 序列追踪，周频数据。2022 年初见顶，约 21.7 万亿美元，随后收缩约 9000 亿，是 1930 年代以来首次同比下滑。这轮收缩和 2022 年熊市撞在一起。M2 只作观察性指标展示，不进 DLI 评分，放在综合指数外面是为了避免和 Fed 资产负债表效应重复计算。历史区间：15-22 万亿美元；典型同比增速：2-7%。新冠期间 +41% 的扩张，历史上没有先例。