Definition
Ein Diagramm der Anleiherenditen über verschiedene Laufzeiten. Die Form (normal, flach, invertiert) spiegelt Markterwartungen zu Wachstum und Geldpolitik.
Eine normale (aufwärts geneigte) Kurve bedeutet, dass die langfristigen Zinsen über den kurzfristigen liegen — typisch für Expansionen. Eine inverse Kurve (kurze Zinsen über langen) ging seit 1970 jeder US-Rezession voraus. Der Abschnitt 2 Jahre gegen 10 Jahre wird am stärksten beobachtet. Sie fließt nicht direkt in unser 11-Indikatoren-Modell ein, beeinflusst aber mehrere Komponenten, darunter Realrenditen und High-Yield-Spreads.