데이터 지표 개요

WALCL — 연방준비제도 총자산, 주간 업데이트.

미국 재무부 일반계정(TGA) 잔액(일별) — 달러 유동성의 핵심 지표.

RRPONTSYD — 익일물 역레포 잔액(FRED). 순유동성의 세 구성요소 중 하나(연준 대차대조표 − TGA − ON RRP): 여기에 묶인 현금은 은행 시스템에서 빠지므로, ON RRP 잔액 감소는 유동성을 준비금으로 되돌리고(우호적), 잔액 증가는 유동성을 흡수한다(긴축).

SOFR가 IORB를 초과하면 단기 자금 조달 압박 신호.

NY Fed의 일별 SRF 오퍼레이션 합계.

FRED H.8 주간: 상업은행 현금/총자산 비율.

BAMLH0A0HYM2 — ICE BofA 미국 하이일드 OAS.

VIXCLS — S&P 500 내재 변동성 (CBOE).

DTWEXBGS — 광의 미국 달러 인덱스.

DFII10 — 10년 TIPS 실질 수익률.

Fed 총자산 − TGA − 역레포. 시스템 유동성 종합 지표.

WRESBAL — 예금취급기관이 연준에 예치한 지급준비금 잔액(조 달러 단위). 은행 시스템의 현금 「수위」이며 시장이 「준비금 희소성」을 판단하는 핵심 숫자(QT 흡수로 약 4.3조 달러 정점에서 약 3조 달러로 하락). 표시 전용이며 DLI 점수에는 미포함: 헤드라인은 순유동성 「흐름」(지금 유동성이 공급되는지 흡수되는지)을 추적하고, 준비금은 WALCL − TGA − ON RRP를 통해 그 흐름에 들어간다. 여기서 절대 수위를 보여주는 것은 트레이더가 실제로 인용하는 숫자이기 때문이며, 준비금 버퍼 비율은 이를 은행 자산 대비 정규화한 것이다. 준비금 「수위」는 의도적으로 점수에서 제외되었다 — 풍부한 레짐에서는 금융 여건과 역행하기 때문이다.

은행 지급준비금과 ON RRP의 합이 상업은행 총자산에서 차지하는 비율 — 은행 시스템의 현금 쿠션. 표시 전용이며 DLI 점수에는 미포함: 헤드라인은 순유동성 「흐름」(지금 유동성이 공급되는지 흡수되는지)을 추적하고, 본 지표는 그 뒤의 구조적 「수준」을 보여준다. 이 비율 하락(TGA 재적립, ON RRP 고갈, 준비금 감소)은 흐름이 느슨해 보여도 안전 마진이 얇아지고 있음을 의미한다. 2021-22년 약 26%에서 2026년 약 12%로 반토막 났다.

WM2NS — 미국 M2 통화량(주간). 현금, 요구불예금 및 준화폐를 포함한 광의 통화 지표.

SWPT — H.4.1의 중앙은행 유동성 스왑 미상환 잔액. 비제로일 때 외국 중앙은행(ECB/BoJ/BoE/SNB/BoC)이 민간 시장이 공급할 수 없는 USD를 차입 중임을 의미 — 명백한 역외 달러 부족.

H41RESPPALGTRFNWW — 연준 H.4.1의 「환매조건부채권: 해외 공적기관」 항목, 즉 FIMA 레포 시설 이용량. 뉴욕 연준에 계좌를 둔 외국 중앙은행과 국제통화당국이 보유 미국 국채를 매각하는 대신 익일물로 담보 제공하고 달러를 조달하는 창구다. 따라서 값이 0이 아니라는 것은 민간 레포 시장이 흡수하지 못한 공적 부문의 달러 부족을 뜻하는 동시에, 누군가가 국채를 시장에 던지지 않기로 선택했다는 뜻이기도 하다 — 연준이 2020년 3월 이 창구를 만들고 2021년 7월 상설화한 이유가 바로 이것이다. 이용액 정점은 2023-03-22의 600억 달러(SVB / 크레디트스위스 주간). 반드시 짚어야 할 한계: 「익일물」 창구에 대한 「매주 수요일」 스냅샷이므로 수요일과 수요일 사이에 빌리고 상환한 금액은 전혀 보이지 않으며, 일별 시계열은 존재하지 않는다. 표시 전용이며 DLI 점수에는 미포함.

WLRRAFOIAL — 해외 레포 풀: 뉴욕 연준이 해외 공적·국제 계좌(FIMA 레포 시설을 이용할 수 있는 바로 그 FIMA 계좌 보유자)를 위해 운영하는 익일물 역레포. 이것은 반대 방향이다. 외국 중앙은행은 여유 달러 준비금을 단기 국채를 사거나 상업은행에 두는 대신 관리금리로 익일물로 여기에 예치한다. 그래서 이 풀은 전 세계 공적 달러 준비금 중 얼마가 운용되지 않고 놀고 있는지를 보는 잣대로 읽힌다. 풀 안의 현금은 ON RRP와 똑같이 민간 은행 시스템에서 격리되므로, 연준 자산 측에 아무 변화가 없어도 풀이 늘면 지급준비금이 빠져나간다. FIMA 레포와 짝지어 읽어야 한다: 풀은 공적 부문이 달러를 「두는」 곳이고, FIMA 레포는 달러를 「빌리러 오는」 곳이다. 매주 수요일 스냅샷. 표시 전용이며 DLI 점수에는 미포함.

DCPF3M − DTB3 (90일 AA 금융 CP 금리 − 3개월 미국채 금리). 포스트 LIBOR 시대의 TED형 자금조달 스트레스 대리지표: 금융 발행자에 외국 은행의 미국 대형 지점이 포함되어 진정한 역외 성분을 가짐. SVB 등 스트레스 이벤트에서 확대.

FDHBFIN — 해외 및 국제 투자자가 보유한 연방 부채. 미국 달러 자산에 대한 해외 수요의 장기 참고 지표. 분기별 갱신 및 1-2분기 발표 지연 — 맥락 지표이며 실시간 스트레스 신호가 아님.

ECBASSETSW — 유로시스템 총자산, 주간, 백만 EUR 단위. 글로벌 중앙은행 유동성 맥락의 일부로 집계; ECB와 BoJ의 QE는 FX 스왑을 통해 USD 자산 수요를 간접 지원. EUR 표시 — 비교 가능한 USD 환산은 당시 EUR/USD 스폿이 필요하며 자동 환산하지 않음.

JPNASSETS — 일본은행 총자산, 월간, 십억 JPY 단위. 일본은 구조적으로 가장 큰 USD 차입국 (생보·은행이 JPY/USD FX 스왑으로 미국 채권 자금조달). 월간 — 맥락 지표. JPY 표시이며 자동 통화 환산 없음.