流動性分層（縮圈）

現金或融資仍流向實力較強的機構和證券，卻在較弱層級變少或變貴的狀態。

分層可能早於總量流動性指標發出警訊，因為體系先是「縮圈」，不是所有地方同時失靈。Liquidity Lens 看三組橫斷面差距：金融商業本票對短期國庫券、高收益債對投資等級債，以及聯準會 H.8 資料裡的大型銀行對小型銀行現金/資產比。差距走闊，代表現金緩衝或融資品質更集中到強勢層級。這些都只是診斷展示，不進入 DLI headline，也不會合成一個 Lens 總分。