Vue terminal de la valorisation
Valorisation des actions
Le multiple le plus cyclique de cette page — et celui où le PER dit le plus souvent l'inverse de ce qu'il semble dire.
Valeur principale
Lecture actuelle
Le Semi-conducteurs est à 20,58×, dans la moitié basse de sa propre fourchette sur cinq ans (centile 31). Soit 9,7% en dessous de sa médiane sur cinq ans de 22,80×. Sur les douze derniers mois, le multiple s’est comprimé de 4,03 points. Un multiple ne se lit qu'à côté de ce qui l'a fait bouger : vérifiez si les estimations montent ou baissent avant de parler d'expansion ou de croissance.
Graphique interactif
Les semi-conducteurs font exception : l'archive suit l'indice PHLX SOX et la série en direct suit le panier SOXX, si bien que les deux diffèrent d'environ 2,8% par construction. C'est une différence sur ce qui est mesuré, pas une erreur, et elle ne se réduit pas avec une meilleure méthode — lisez ici le centile comme une approximation.
Au 22 août 2026, le Semi-conducteurs se paie un PER prospectif combiné à 12 mois de 20,58×, soit un rendement bénéficiaire de 4,86%. Variation par rapport à la séance précédente : −0,11. Cela correspond au centile 31 des cinq dernières années. Face à toutes les observations depuis 2002, c’est le centile 59, sur 6 187 relevés quotidiens. Relevé une fois par jour et conservé définitivement : les estimations de consensus n'ont pas de millésimes, cet historique ne peut donc pas être reconstitué après coup.
Les bénéfices des semi-conducteurs oscillent violemment, et le multiple s'inverse en conséquence : il culmine au creux du cycle, quand les bénéfices se sont effondrés vers zéro, et touche son plancher au sommet, quand les bénéfices tournent à plein régime. Historiquement, un PER bas dans les semi-conducteurs a signifié fin de cycle, pas bon marché. C'est aussi la série où le ratio peut devenir purement indéfini : début 2009, les bénéfices attendus agrégés ont franchi zéro, et de l'autre côté aucun PER n'existe. C'est pourquoi ce graphique peut basculer sur le rendement bénéficiaire, qui reste fini là où le ratio ne l'est plus.
Chaque indice est valorisé comme un tout, et non comme la moyenne des PER de ses composantes : chaque valeur apporte ses propres bénéfices attendus et sa propre capitalisation, et le multiple de l'indice est le rapport des deux, pondéré comme l'indice lui-même pondère. Les bénéfices attendus combinent les deux exercices à venir au prorata de la part des douze prochains mois qui tombe dans chacun, de sorte que le chiffre ne saute pas lorsqu'une société change d'exercice. Les entreprises publiant dans une devise autre que le dollar sont converties avant l'agrégation, et non après.
Les valeurs antérieures à la date de lancement proviennent d'une archive de clôtures quotidiennes issue de données de terminal ; toutes celles qui suivent sont calculées sur ce site à partir des estimations de bénéfices de consensus et des pondérations publiées de l'ETF de référence. Sur la période de recouvrement, les deux concordent à moins de 1% près pour le S&P 500, le Nasdaq-100 et la technologie.
PER prospectif des semi-conducteurs: 20,58× (4,86% Rendement bénéficiaire), Au 22 août 2026.
C'est généralement l'inverse. Le dénominateur correspond alors à des bénéfices de haut de cycle, c'est-à-dire précisément ceux qui vont être révisés à la baisse : d'où le fait que les relevés bas de cette série se concentrent aux sommets de cycle, pas aux creux. Le graphique rend l'inversion directement visible : comparez la position du multiple en 2000, 2007 et 2021 avec ce que le secteur a fait ensuite.
Il divise le cours actuel par le bénéfice qu'une société ou un indice devrait dégager sur une période future, plutôt que par le bénéfice déjà publié. Le PER prospectif combiné à 12 mois porte précisément sur les douze prochains mois, répartis entre les deux exercices suivants.
Les cours reflètent ce que les investisseurs anticipent, pas ce qui s'est déjà produit. Un multiple historique peut sembler bon marché au sommet d'un cycle de bénéfices et cher au creux, parce que le dénominateur décrit une période que le marché a déjà dépassée.
Parce que le dénominateur bouge aussi. Dans les secteurs très cycliques, le multiple est au plus bas quand les bénéfices sont au plus haut — c'est-à-dire tard dans le cycle, pas tôt. Les semi-conducteurs en sont l'illustration la plus nette.
C'est le PER inversé : les bénéfices attendus divisés par le cours, exprimés en pourcentage. Il reste lisible quand les bénéfices approchent de zéro, là où le PER part à l'infini, et il se compare directement à un rendement obligataire.
Une fois par jour. Chaque relevé est conservé définitivement, et c'est précisément ce qui transforme un chiffre courant en historique.