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Aktienbewertung
Das Multiple des Mega-Cap-Wachstumsblocks — der Index, in dem eine Handvoll Namen den Großteil des Gewichts trägt, und den Großteil der Erwartungen.
Kernwert
Aktuelle Lesart
Der Nasdaq-100 steht bei 21,51×, nahe dem unteren Ende seiner eigenen Fünfjahresspanne (14. Perzentil). Das sind 13,2% unter dem Fünfjahresmedian von 24,77×. In den vergangenen zwölf Monaten hat sich das Multiple um 5,21 Punkte verengt. Ein Multiple ist nur neben dem lesbar, was es bewegt hat: Prüfen Sie, ob die Schätzungen steigen oder fallen, bevor Sie dies Expansion oder Wachstum nennen.
Interaktives Chart
Zum 22. August 2026 liegt das gemischte 12-Monats-Forward-KGV des Nasdaq-100 bei 21,51×, die Gewinnrendite bei 4,65%. Veränderung zur Vorsitzung: −0,26. Das ist das 14. Perzentil der letzten fünf Jahre. Gegenüber allen Beobachtungen seit 2006 ist es das 65. Perzentil, über 5.245 Tageswerte. Einmal täglich festgehalten und dauerhaft aufbewahrt — Konsensschätzungen haben keine Jahrgänge, diese Historie lässt sich nachträglich nicht rekonstruieren.
Konzentration ist hier die ganze Geschichte. Weil das Indexgewicht gedeckelt und nicht rein proportional ist, und weil wenige Unternehmen sowohl das Gewicht als auch die Gewinne dominieren, kann sich das Nasdaq-100-Multiple schon in einem einzigen Revisionszyklus stark bewegen. Es ist der sauberste Blick darauf, was der Markt für Wachstum zu zahlen bereit ist — und der erste Ort, an dem sich eine Änderung dieser Bereitschaft zeigt.
Jeder Index wird als Ganzes bewertet und nicht als Durchschnitt der KGVs seiner Mitglieder: Jeder Bestandteil bringt seine eigenen erwarteten Gewinne und seinen eigenen Marktwert ein, und das Index-Multiple ist das Verhältnis beider — gewichtet so, wie der Index selbst gewichtet. Die erwarteten Gewinne mischen die kommenden zwei Geschäftsjahre in dem Verhältnis, in dem die nächsten zwölf Monate auf sie entfallen, damit der Wert nicht springt, wenn ein Unternehmen sein Geschäftsjahr wechselt. Unternehmen, die in einer anderen Währung als dem Dollar bilanzieren, werden vor der Aggregation umgerechnet, nicht danach.
Werte bis zum Starttag stammen aus einem Terminaldaten-Archiv täglicher Schlusskurse; jeder Wert danach wird auf dieser Seite aus Konsens-Gewinnschätzungen und den veröffentlichten Gewichten des abbildenden ETF berechnet. Im Überlappungszeitraum stimmen beide für S&P 500, Nasdaq-100 und Technologie auf unter 1% überein.
Forward-KGV des Nasdaq-100: 21,51× (4,65% Gewinnrendite), Stand 22. August 2026.
Das ist Zusammensetzung, keine Fehlbewertung. Der Nasdaq-100 enthält keine Finanzwerte und gewichtet Unternehmen mit erwartet schnellem Gewinnwachstum weit stärker; eine höhere erwartete Wachstumsrate rechtfertigt bei gleichem Diskontsatz rechnerisch ein höheres Multiple. Der Aufschlag ist normal — aufschlussreich ist, ob er gemessen an seiner eigenen Historie breit oder schmal ist. Genau dafür gibt es auf dieser Seite den Vergleichsselektor.
Es teilt den aktuellen Kurs durch den Gewinn, den ein Unternehmen oder Index in einem künftigen Zeitraum erwarten lässt, statt durch den bereits berichteten. Das gemischte 12-Monats-Forward-KGV bezieht sich genau auf die nächsten zwölf Monate und greift dafür anteilig auf die kommenden zwei Geschäftsjahre zurück.
Kurse spiegeln Erwartungen wider, nicht Geschehenes. Ein nachlaufendes Multiple kann am Hoch eines Gewinnzyklus günstig und am Tief teuer aussehen, weil der Nenner einen Zeitraum beschreibt, den der Markt längst hinter sich gelassen hat.
Weil sich auch der Nenner bewegt. In stark zyklischen Sektoren ist das Multiple dann am niedrigsten, wenn die Gewinne ihren Höhepunkt erreichen — und das ist meist spät im Zyklus, nicht früh. Halbleiter sind das deutlichste Beispiel dieser Umkehrung.
Das umgedrehte KGV: erwartete Gewinne geteilt durch den Kurs, in Prozent. Sie bleibt aussagekräftig, wenn die Gewinne gegen null gehen — dort läuft das KGV ins Unendliche — und lässt sich direkt mit einer Anleiherendite vergleichen.
Einmal täglich. Jeder Messwert wird dauerhaft aufbewahrt, und genau das macht aus einer aktuellen Zahl eine Historie.