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Aktienbewertung
Der Technologiesektor für sich bewertet — ohne die Konsum- und Kommunikationswerte, die im Nasdaq-100 mitfahren.
Kernwert
Aktuelle Lesart
Der Technologie steht bei 21,02×, nahe dem unteren Ende seiner eigenen Fünfjahresspanne (10. Perzentil). Das sind 19,9% unter dem Fünfjahresmedian von 26,26×. In den vergangenen zwölf Monaten hat sich das Multiple um 8,53 Punkte verengt. Ein Multiple ist nur neben dem lesbar, was es bewegt hat: Prüfen Sie, ob die Schätzungen steigen oder fallen, bevor Sie dies Expansion oder Wachstum nennen.
Interaktives Chart
Zum 22. August 2026 liegt das gemischte 12-Monats-Forward-KGV des Technologie bei 21,02×, die Gewinnrendite bei 4,76%. Veränderung zur Vorsitzung: −0,05. Das ist das 10. Perzentil der letzten fünf Jahre. Gegenüber allen Beobachtungen seit 1998 ist es das 56. Perzentil, über 7.323 Tageswerte. Einmal täglich festgehalten und dauerhaft aufbewahrt — Konsensschätzungen haben keine Jahrgänge, diese Historie lässt sich nachträglich nicht rekonstruieren.
Ein saubererer Sektorschnitt als der Nasdaq-100, der eher eine Börsennotierung als eine Branche ist. Schon der Vergleich beider ist aufschlussreich: Handelt Technologie mit einem Aufschlag zum Nasdaq-100, werden dessen Nicht-Technologiewerte konservativer bewertet — bei einem Abschlag gilt das Umgekehrte. Die Lücke zwischen beiden ist oft das bessere Signal als jedes Niveau für sich.
Jeder Index wird als Ganzes bewertet und nicht als Durchschnitt der KGVs seiner Mitglieder: Jeder Bestandteil bringt seine eigenen erwarteten Gewinne und seinen eigenen Marktwert ein, und das Index-Multiple ist das Verhältnis beider — gewichtet so, wie der Index selbst gewichtet. Die erwarteten Gewinne mischen die kommenden zwei Geschäftsjahre in dem Verhältnis, in dem die nächsten zwölf Monate auf sie entfallen, damit der Wert nicht springt, wenn ein Unternehmen sein Geschäftsjahr wechselt. Unternehmen, die in einer anderen Währung als dem Dollar bilanzieren, werden vor der Aggregation umgerechnet, nicht danach.
Werte bis zum Starttag stammen aus einem Terminaldaten-Archiv täglicher Schlusskurse; jeder Wert danach wird auf dieser Seite aus Konsens-Gewinnschätzungen und den veröffentlichten Gewichten des abbildenden ETF berechnet. Im Überlappungszeitraum stimmen beide für S&P 500, Nasdaq-100 und Technologie auf unter 1% überein.
Forward-KGV für Informationstechnologie: 21,02× (4,76% Gewinnrendite), Stand 22. August 2026.
Das eine ist eine Branche, das andere ein Handelsplatz. Der Nasdaq-100 besteht schlicht aus den größten nicht-finanziellen Unternehmen einer Börse und zieht damit Konsum- und Kommunikationswerte hinein, die gar keine Technologieunternehmen sind. Diese Reihe enthält nur den Technologiesektor. Der Abstand zwischen beiden bewertet folglich den Nicht-Technologie-Teil des Nasdaq-100 — und dieser Abstand ist oft das bessere Signal als jedes Niveau für sich.
Es teilt den aktuellen Kurs durch den Gewinn, den ein Unternehmen oder Index in einem künftigen Zeitraum erwarten lässt, statt durch den bereits berichteten. Das gemischte 12-Monats-Forward-KGV bezieht sich genau auf die nächsten zwölf Monate und greift dafür anteilig auf die kommenden zwei Geschäftsjahre zurück.
Kurse spiegeln Erwartungen wider, nicht Geschehenes. Ein nachlaufendes Multiple kann am Hoch eines Gewinnzyklus günstig und am Tief teuer aussehen, weil der Nenner einen Zeitraum beschreibt, den der Markt längst hinter sich gelassen hat.
Weil sich auch der Nenner bewegt. In stark zyklischen Sektoren ist das Multiple dann am niedrigsten, wenn die Gewinne ihren Höhepunkt erreichen — und das ist meist spät im Zyklus, nicht früh. Halbleiter sind das deutlichste Beispiel dieser Umkehrung.
Das umgedrehte KGV: erwartete Gewinne geteilt durch den Kurs, in Prozent. Sie bleibt aussagekräftig, wenn die Gewinne gegen null gehen — dort läuft das KGV ins Unendliche — und lässt sich direkt mit einer Anleiherendite vergleichen.
Einmal täglich. Jeder Messwert wird dauerhaft aufbewahrt, und genau das macht aus einer aktuellen Zahl eine Historie.