Definition
Eine Fed-Fazilität, in der Institutionen überschüssige Barmittel über Nacht parken. Im DLI wird das ON RRP innerhalb des Nettoliquiditätsflusses abgezogen: ein fallender Bestand setzt Liquidität frei, ein steigender bindet sie.
Geldmarktfonds sind die Hauptnutzer des ON RRP. Die Fazilität überschritt nach den Liquiditätsspritzen der COVID-Ära 2 Bio. $ und lief später stark ab, als Bargeld in T-Bills und private Refinanzierungsmärkte wanderte. Der heutige DLI-Hauptwert nutzt das ON RRP als eine Komponente der Nettoliquidität, neben Fed-Bilanz und TGA, und bewertet den geglätteten 3-6-Monats-Fluss. Liegt das ON RRP bereits nahe Null, bleibt kaum Spielraum, zusätzliche Liquidität freizusetzen. Der ON-RRP-Satz (von der Fed festgelegt) wirkt als Untergrenze für kurzfristige Zinsen.