純流動性指数

ネット流動性 = FRBバランスシート（WALCL）− 財務省一般勘定（TGA）− 翌日物リバースレポ（ON RRP）。銀行システムとリスク市場が実際に使える現金を推定する指標で、FRB総資産から財務省の「当座預金」に留まる資金とリバースレポに吸収された資金を差し引く。3成分ともFRED（WALCL、WTREGEN、RRPONTSYD）で公開されている。

FRB総資産（WALCL、週次）からTGA残高（財務省がFRBに置く現金＝民間システムから引き出された資金）を引き、さらにON RRP残高（MMFが翌日物でFRBに停泊させる現金）を引く。全て公開データなのでFREDだけで再現可能。DollarLiquidity.comは毎日計算し、/api/series/net-liquidity で全履歴を無料提供している。

ネット流動性が上昇（FRB資産拡大、またはTGA/ON RRPの取り崩し）すると準備預金が銀行・ディーラーに流入し、資金調達環境が緩み、リスク資産に買いが入りやすい。低下すると担保と資金調達が逼迫する。2021–2022年のQT論争でS&P500のオーバーレイとして広まった。レジーム級の指標であり、日次のシグナルではない点に注意。

ネット流動性は生のドル水準（兆ドル）。DollarLiquidity.comのDLIスコアはその「フロー」（約6カ月相当の平滑化変化）を0–100の状態スコアに変換し、急性資金調達ストレス（SOFR−IORB、SRF利用）を重ねる。水準チャートは「システムにいくら現金があるか」、DLIは「今、流動性が注入されているか抜かれているか」に答える。

本ページで最新値を表示（FREDデータから6時間ごとに更新）。10年分の履歴チャート、パーセンタイル文脈、無料JSON API（キー不要）dollarliquidity.com/api/series/net-liquidity も利用可能。