BIS 3か月クロスカレンシーベーシス2026-Q1 時点
四半期参考 · マイナスはオフショア米ドル不足
EUR/USD-18 bp
JPY/USD-42 bp
BIS はクロスカレンシーベーシスを四半期で発表しており、日次のライブ気配はターミナルデータです。日次への合成的補間は行わず、四半期値をそのまま表示します。
出典 · BIS 四半期報告米ドルマクロ流動性の先行指標ターミナル
TGA、Fed バランスシート、ON RRP、VIX など 25 のマクロ系列を、ドル資金環境を示す 0–100 の読み値ひとつに収斂。その隣に、その資金が何に払われているか——米国株 4 バスケットの予想 PER。毎日更新、すべての数値は原系列まで遡れます。
中立. 中立的な流動性は、リスク資産にとって明確な追い風も逆風もありません。
状態スコア
59/100
緩和
< 33
中立
33–67
逼迫
> 67
まずレジームを確認し、次にその背景にあるドライバーと指標を掘り下げてください。
今注目すべきポイント
Liquidity is neutral and stable, with state score 59/100. Recent changes are driven by TGA 残高 and FRB 総資産. Note the system cash buffer is thin, so the structural state is fragile — watch funding even while the flow is calm.
スコアから始めて、流動性環境を左右する構成要素を掘り下げてください。
指標モジュール
FRBバランスシート、TGA、ON RRP — ヘッドラインの主軸を形成する3つのネット流動性構成要素。
指標モジュール
SOFR-IORB スプレッドと SRF 利用額 — 資金調達配管のリアルタイムストレスシグナル。
指標モジュール
銀行現金バッファーとハイイールド・スプレッド — 仲介機関の融資意欲は？
指標モジュール
VIX、ドル強弱、実質利回り — 流動性状況に対する市場価格のフィードバック。
指標モジュール
ネット流動性、銀行準備預金（銀行システムの現金水準）、準備預金バッファー（フロースコアの背後にある構造的な現金クッション）、M2 — より広義の流動性集計（参考用）。直接スコアには含まれません。
指標モジュール
FRB スワップ利用、FIMA レポ利用額と海外レポ・プール（外国中央銀行がドルを「借りる」窓口と「置く」窓口）、CP-T-bill 資金調達ストレス、海外保有米国債、ECB/BoJ バランスシート — オフショア米ドル資金調達とグローバル中央銀行流動性コンテキストの参考指標。DLI スコアには含まれない。
FRB スワップ
FRB 中央銀行流動性スワップ
FIMA レポ
FIMA レポ・ファシリティ利用額
海外レポ・プール
海外レポ・プール（海外公的機関リバースレポ）
CP–T-bill
CP–T-bill スプレッド（90日 AA 金融 CP − 3か月米国債）
海外保有米国債
海外保有米国債
ECB BS
ECB バランスシート（EUR 建て総資産）
日銀 BS
日本銀行バランスシート（円建て総資産）
四半期参考 · マイナスはオフショア米ドル不足
BIS はクロスカレンシーベーシスを四半期で発表しており、日次のライブ気配はターミナルデータです。日次への合成的補間は行わず、四半期値をそのまま表示します。
出典 · BIS 四半期報告指標モジュール
政府債務残高、月次の財政収支、利払い費、債務対 GDP 比 — 国債発行の背後にある財政状況。TGA や資金市場が消化する入札の上流に位置するが、動きが遅く公表遅れも 2〜250 日と幅があるため、いずれも DLI スコアには入らない。
政策・資金調達・信用・リスクの各領域で圧力がどこに集中しているかを一覧で確認。
現在、流動性を緩和または引き締めている最大の要因。
流動性環境が株式・債券・金・BTC にどのように反映されているかを確認。
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株式市場バリュエーション
S&P500、ナスダック 100、半導体、テクノロジーの予想 PER。それぞれを自らの歴史に重ねて描くので、今日の倍率には水準だけでは決して分からないもの——それがどこに立っているか——が付いてくる。
相関
リード・ラグ
状態別リターン（20日）
レジーム条件下
相関
リード・ラグ
状態別リターン（20日）
レジーム条件下
相関
リード・ラグ
状態別リターン（20日）
レジーム条件下
相関
リード・ラグ
状態別リターン（20日）
レジーム条件下