BIS 3か月クロスカレンシーベーシス2026-Q1 時点
四半期参考 · マイナスはオフショア米ドル不足
EUR/USD-18 bp
JPY/USD-42 bp
BIS はクロスカレンシーベーシスを四半期で発表しており、日次のライブ気配はターミナルデータです。日次への合成的補間は行わず、四半期値をそのまま表示します。
出典 · BIS 四半期報告マクロ流動性と金融インフラ
FRBバランスシート、米財務省TGA、翌日物リバースレポなど34のマクロ系列を追跡し、そのうち12の中核指標を独自の米ドル流動性指数に集約。米国株4大指数の予想PERと併せて毎日更新し、公的原系列へ直接遡及可能です。
状態スコア
58/100
緩和
< 33
中立
33–67
逼迫
> 67
現在の流動性判定を確認し、背景にある要因と指標の内訳へ進んでください。
主導要因の分析
Liquidity is neutral and stable, with state score 58/100. Recent changes are driven by TGA 残高 and 準備預金バッファー. Note the system cash buffer is thin, so the structural state is fragile — watch funding even while the flow is calm.
リクイディティ・レンズ
リクイディティ・レンズを見る政策・準備金、短期資金、信用仲介、市場リスクの各ブロックから流動性の全体像を分解。
指標モジュール
FRBバランスシート、TGA、ON RRP — ヘッドラインの主軸を形成する3つのネット流動性構成要素。
指標モジュール
SOFR-IORB スプレッドと SRF 利用額 — 資金調達配管のリアルタイムストレスシグナル。
指標モジュール
銀行現金バッファーとハイイールド・スプレッド — 仲介機関の融資意欲は？
指標モジュール
VIX、ドル強弱、実質利回り — 流動性状況に対する市場価格のフィードバック。
指標モジュール
実効フェデラルファンド金利、1年・2年・10年物米国債利回り、そして10年タームプレミアム — 短期金利とイールドカーブの背後にある参考指標群。参考表示であり、直接スコアには含まれない。
EFFR
実効フェデラルファンド金利 (EFFR)
1年債利回り
米国1年国債利回り（コンスタント・マチュリティ）
2年債利回り
米国2年債利回り
10Y 名目利回り
10年名目利回り (米国債)
10Y タームプレミアム
10年債タームプレミアム（Kim-Wrightモデル）
指標モジュール
より広義の流動性集計。ネット流動性、銀行準備預金（銀行システムの現金水準）、M2 は参考表示で、スコアには含まれない。例外は準備預金バッファー（銀行システムの現金クッション）で、14%を下回るとネット流動性の流出を重く数え、上限付きの希少性項を DLI に加える。
指標モジュール
FRB スワップ利用、FIMA レポ利用額と海外レポ・プール（外国中央銀行がドルを「借りる」窓口と「置く」窓口）、CP-T-bill 資金調達ストレス、海外保有米国債、ECB/BoJ バランスシート — オフショア米ドル資金調達とグローバル中央銀行流動性コンテキストの参考指標。DLI スコアには含まれない。
FRB スワップ
FRB 中央銀行流動性スワップ
FIMA レポ
FIMA レポ・ファシリティ利用額
海外レポ・プール
海外レポ・プール（海外公的機関リバースレポ）
CP–T-bill
CP–T-bill スプレッド（90日 AA 金融 CP − 3か月米国債）
海外保有米国債
海外保有米国債
ECB BS
ECB バランスシート（EUR 建て総資産）
日銀 BS
日本銀行バランスシート（円建て総資産）
四半期参考 · マイナスはオフショア米ドル不足
BIS はクロスカレンシーベーシスを四半期で発表しており、日次のライブ気配はターミナルデータです。日次への合成的補間は行わず、四半期値をそのまま表示します。
出典 · BIS 四半期報告指標モジュール
政府債務残高、月次の財政収支、利払い費、債務対 GDP 比 — 国債発行の背後にある財政状況。TGA や資金市場が消化する入札の上流に位置するが、動きが遅く公表遅れも 2〜250 日と幅があるため、いずれも DLI スコアには入らない。
政府債務残高
米国の政府債務残高（公的債務総額）
財政収支
連邦財政収支（月次の黒字・赤字）
利払い費
連邦政府の利払い費（債務コスト）
債務/GDP
米連邦債務の対 GDP 比
T-Bill比率
短期米国債（T-Bill）の市場性国債に占める比率
米国債平均金利
市場性米国債の平均金利
金融配管のどの領域で資金圧力が蓄積しているかを一覧スキャン。
直近の流動性を緩和または逼迫方向へ動かしている主導構成要素。
DLIスコアを形成する2つの独立した資金流：FRBによるバランスシートの構造的な拡大・縮小と、財務省TGA口座を通じた戦術的な準備金の注入・吸収。
双方ともに目立った動きがなく、マクロ資金流に一方向の推進力は不在。
流動性局面が株式、米国債、金、ビットコインへ伝播した過去の実証傾向。
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株式市場バリュエーション
S&P500、ナスダック 100、半導体、テクノロジーの予想 PER。それぞれを自らの歴史に重ねて描くので、今日の倍率には水準だけでは決して分からないもの——それがどこに立っているか——が付いてくる。
相関関係
先行・遅行
局面別検証 (20日)
局面別条件付相関
相関関係
先行・遅行
局面別検証 (20日)
局面別条件付相関
相関関係
先行・遅行
局面別検証 (20日)
局面別条件付相関
相関関係
先行・遅行
局面別検証 (20日)
局面別条件付相関