SRF（常备回购便利）

美联储的兜底工具：给一级交易商和合格银行提供隔夜回购资金，顺带给回购利率封顶。

SRF 2021 年启用，市场回购利率飙升时，交易对手可以拿国债做抵押向它借现金。只要使用量不为零，就是真金白银的紧张：机构在外面找不到更便宜的钱，才来付美联储的惩罚利率。SRF 在 DLI 模型里属于融资/管道层（组权重 10%）。权重低是因为资金压力信号和资产走势同步出现、并不领先，留着它更多是为了叙事完整。它的使用很罕见，但一有动静就信息量极大。