2026년 10월 21일 기준 유효 연방기금금리는 3.88%, 미국 10년물 국채 수익률은 5.13%입니다. 10y−2y 스프레드(10년물 − 2년물)는 +32.0 bps입니다. 아래 표에는 1년물·2년물 수익률, 실질금리, 손익분기 인플레이션율, 기간 프리미엄, 두 가지 단기자금시장 스프레드도 날짜, 직전 대비 변화, 최근 5년 백분위와 함께 정리했습니다.
연방기금금리 (EFFR)3.88%
2년물4.81%
10년물5.13%
10y−2y+32.0 bps
이 페이지는 기존 데이터를 보여 줄 뿐 점수를 계산하지 않습니다. 표의 금리 가운데 DLI 헤드라인에 들어가는 것은 자금조달 스트레스 항목인 SOFR−IORB 스프레드뿐입니다.
* 이 페이지에서 위의 두 시계열로 계산한 값입니다. 곡선은 두 시계열이 모두 있는 날의 10년물 − 2년물 수익률이고, 손익분기 인플레이션율은 10년물 명목 수익률 − 10년물 TIPS 실질 수익률입니다. 직전 대비는 각 시계열의 바로 앞 값과 비교한 것으로, 일별 시계열은 전 영업일, 평균 금리는 전월입니다. 백분위는 최신값이 최근 5년 가운데 어디쯤인지를 나타냅니다.
각 금리를 정하는 것
연준이 금리 하나를 정하는 것은 아닙니다. FOMC는 연방기금금리의 목표 범위를 발표하고, 두 가지 관리금리로 시장금리를 그 안에 묶어 둡니다. 지급준비금에 주는 이자(IORB)와 익일물 역레포 기구의 금리입니다. 유효 연방기금금리(EFFR)는 은행 간 익일물 무담보 대출이 실제로 체결된 금리로, 시장에서 실현된 정책금리라고 보면 됩니다.
미국 국채 수익률은 연준이 아니라 시장이 정합니다. 2년물 수익률은 투자자가 예상하는 향후 2년 평균 정책금리와 대체로 같습니다. 10년물에는 10년치 금리 예상에 기간 프리미엄, 즉 단기채를 굴리는 대신 장기채를 보유하는 대가로 요구하는 추가 수익이 더해집니다. 표의 기간 프리미엄은 모델 추정치(연준 이사회의 Kim-Wright 모델)이며 거래 가격이 아닙니다.
미국 국채 평균 금리는 구조상 천천히 움직입니다. 정부가 발행해 둔 전체 부채의 가중평균 쿠폰이라서, 기존 채권이 만기를 맞아 현재 수익률로 차환될 때만 바뀝니다.
시장은 연준의 금리 인상·인하를 어떻게 반영하나
연준에 대한 기대는 먼저 단기 수익률에 나타납니다. 금리 인상이 예상되면 2년물 수익률이 유효 연방기금금리보다 올라가고, 인하가 예상되면 그 아래로 내려갑니다. T-Bill도 기간이 짧을 뿐 같은 원리입니다. 3개월물이나 1년물 수익률은 그 기간에 예상되는 평균 정책금리에 가깝습니다.
그래서 2년물 수익률과 EFFR의 차이는 예상 금리 경로를 대략 보여 주지만 예측은 아니며, 그 자체에 약간의 기간 프리미엄도 들어 있습니다. 회의별 반영 정도는 연방기금금리 선물과 OIS로 보는데, 이 페이지는 이 둘을 추적하지 않습니다.
10년물 물가연동국채(TIPS)는 실제 인플레이션(CPI)에 더해 실질 수익률을 지급합니다. 10년물 명목 수익률에서 TIPS 실질 수익률을 뺀 값이 손익분기 인플레이션율로, 두 채권의 수익이 같아지는 평균 인플레이션율입니다. 시장의 인플레이션 기대로 읽히지만, 인플레이션 위험 프리미엄과 TIPS 시장의 낮은 유동성 영향도 섞여 있습니다.
실질금리가 자산 가격에 중요한 이유는 인플레이션을 뺀 무위험 수익이기 때문입니다. 실질금리가 오르면 다른 모든 자산이 넘어야 할 문턱도 높아집니다.
곡선 모양이 말해 주는 것
10y−2y 스프레드(10년물 − 2년물 수익률)는 곡선 기울기로 가장 많이 인용되는 지표입니다. 양수면 장기채 수익률이 더 높은 평상시 모습입니다. 음수면 수익률 곡선 역전으로, 시장이 앞으로 단기금리가 지금보다 낮아질 것으로 본다는 뜻입니다.
연준이 금리를 올리고 2년물이 10년물보다 빠르게 오를 때 곡선은 평탄해지거나 역전되기 쉽고, 인하가 예상되면 가팔라집니다. 2022년 금리 인상기에는 약 2년간 역전이 이어졌습니다. 이 페이지는 곡선의 모양을 설명할 뿐, 역전을 경기나 시장의 타이밍 신호로 다루지 않습니다.
2026년 10월 21일 기준 유효 연방기금금리는 3.88%입니다. 직전 값과 같습니다. 은행 간 익일물 무담보 대출 금리의 거래량 가중 중앙값이며, 뉴욕 연은이 영업일마다 발표합니다. FOMC는 폭 0.25%포인트의 목표 범위를 정하고, 주로 지급준비금 이자(IORB)로 EFFR을 그 안에 묶어 둡니다.
오늘 미국 10년물 국채 수익률은 얼마인가요?
2026년 10월 21일 기준 미국 10년물 국채 수익률은 5.13%입니다. 직전 대비 0.01 pp 상승했습니다. 최근 5년 중 99번째 백분위에 해당합니다. 미 재무부가 발표하는 10년 고정만기 수익률(FRED 시계열 DGS10)입니다.
지금 수익률 곡선은 역전돼 있나요?
아니요. 2026년 10월 21일 기준 10년물 수익률은 5.13%, 2년물은 4.81%이고 10y−2y 스프레드는 +32.0 bps입니다. 마지막으로 0 아래였던 날은 2024년 9월 5일입니다.
시장은 연준의 금리 인상·인하를 어떻게 반영하나요?
단기 수익률로 반영합니다. 미국 2년물 국채 수익률은 향후 2년간 예상되는 평균 정책금리와 대체로 같아서, 인상이 예상되면 유효 연방기금금리보다 높고 인하가 예상되면 낮습니다. 최신 데이터로 2년물 수익률은 4.81%, EFFR은 3.88%이며 2년물이 93.0 bps 높습니다. 이 차이는 예상 경로를 대략 보여 줄 뿐 예측이 아닙니다. 약간의 기간 프리미엄이 들어 있고, 회의별 반영 정도는 연방기금금리 선물에 나타납니다.
이 데이터는 어디서 오나요?
미국 국채 수익률, TIPS 실질 수익률, 유효 연방기금금리, 기간 프리미엄, CP와 T-Bill 금리는 세인트루이스 연은의 데이터베이스 FRED에서 가져옵니다. EFFR 자체는 뉴욕 연은이 발표하고, 기간 프리미엄은 연준 이사회의 Kim-Wright 추정치입니다. 미국 국채 평균 금리는 미 재무부 Fiscal Data, SOFR은 뉴욕 연은 자료입니다. 10y−2y 스프레드와 손익분기 인플레이션율은 이 시계열들로 이 페이지에서 계산합니다. 데이터는 6시간마다 갱신됩니다.