QT（量化紧缩）

QE 的反向操作——央行让债券到期而不置换来缩减资产负债表，从而抽走流动性。

在 QT 期间，美联储让国债和 MBS 持仓到期而不再投资收益。这减少了银行准备金，压缩了系统流动性。2022-2024 年的 QT 以每月最高 950 亿美元（600 亿国债 + 350 亿 MBS）运行。累计 QT 超过 1 万亿通常会对风险资产产生可衡量的逆风，尤其是与加息同时发生时。