盈利收益率

预期盈利除以股价，就是市盈率的倒数，化成百分比来读。

它和市盈率携带的信息完全相同，只是有两个场合更好读。一是始终有界：预期盈利趋近于零时，市盈率会一路发散到无穷大，图表没法看；盈利收益率则只是慢慢趋近于零。二是量纲和债券收益率一致，可以直接摆到 10 年期美债旁边比，两者之差就是最粗糙形态的股权风险溢价。不过它不等于现金流：指数不会把盈利发给你，5% 的盈利收益率并不等于 5% 落袋。/valuation 上每条序列都同时给出两种读法，收益率按倍数的精确倒数计算。