估值终端视图
股市估值
市场今天为标普 500 未来十二个月预期盈利的每一美元支付的价格。
核心数值
当前解读
标普 500 当前 19.55×，在自身 5 年区间中处在下半区（第 37 百分位）。 较 5 年中位数 20.34× 低 3.9%。 过去十二个月，这个倍数收缩了 2.83。 倍数只有和推动它的东西放在一起才可读：在把它称作估值扩张还是增长之前，先看盈利预期是在上调还是下调。
交互图表
截至 2026年8月22日，标普 500 的混合前瞻 12 个月市盈率为 19.55×，对应盈利收益率 5.11%。 较上一交易日变动 −0.04。 这一读数位于过去 5 年的第 37 百分位。 放进 1998 年以来的全部 7,323 个日度读数里，它位于第 71 百分位。 每天记录一次并永久保留——一致预期没有历史版本，所以这段历史无法事后重建。
美股估值最广的一把尺。倍数等于价格除以预期盈利，所以它上升可能出于两种截然不同的原因——市场重新定价，或分析师上调预测，而把这两者分开就是分析工作的主要部分。估值上升而盈利预期下滑，是估值扩张；估值与盈利同步上升，是在为增长付费。
每个指数是作为一个整体来定价的，而不是把成分股的市盈率取平均：每家公司贡献自己的预期盈利和自己的市值，指数倍数是两者之比，并按该指数自身的加权方式加权。预期盈利按未来十二个月落在两个财年中的比例混合，因此某家公司财年切换时，数字不会跳空。以非美元记账的公司，在汇总之前换算，而不是之后。
上线日之前的数值来自终端数据的每日收盘存档，之后的每一个数值都由本站基于一致预期盈利与跟踪 ETF 的公开权重自行计算。在重叠区间上，标普 500、纳斯达克 100 与科技板块两者相差在 1% 以内。
标普 500 动态市盈率: 19.55× (5.11% 盈利收益率), 截至 2026年8月22日.
单看一个倍数说明不了任何问题——同样是 20 倍，在 2000 年是周期尾声，在 2013 年是周期开端。让它可读的是位置：本页把当前读数分别放进过去五年和 1998 年以来的全部历史里排名，两个数字都在图表上方。把水平、分位和盈利预期的方向放在一起看。
它用当前价格除以公司或指数在未来一段时间的预期盈利，而不是已经公布的盈利。混合前瞻 12 个月市盈率专指未来十二个月，并按比例取用未来两个财年的预期。
价格反映的是投资者的预期，不是已经发生的事。静态市盈率会在盈利周期顶部显得便宜、在底部显得昂贵，因为分母描述的是市场早已走过的一段时间。
因为分母也在动。在强周期板块，市盈率最低的时候恰恰是盈利处于顶峰的时候——那通常是周期后段，不是前段。半导体是这种反转最典型的例子。
就是市盈率倒过来——预期盈利除以价格，用百分比表示。当盈利趋近于零时它仍然有意义，而市盈率在那里会发散到无穷；它还可以直接和债券收益率比较。
每天一次。每一个读数都会被永久保留，这正是把一个当前数字变成一段历史的关键。