术语解释
美联储的常设工具：外国央行拿手里的美国国债做抵押，隔夜借美元，不必抛售国债。
FIMA 是 Foreign and International Monetary Authorities 的缩写，指在纽约联储开户的各国央行和国际机构。这个工具 2020 年 3 月开设，当时「现金抢购」正逼着外国官方持有人把美国国债砸进一个已经失灵的市场；2021 年 7 月，它与国内 SRF 一起转为常设。机制很简单：FIMA 交易对手把国债卖给美联储，约定次日买回，支付 IORB 利率加一个利差。 它的信号价值有两层。读数不为零，说明存在官方部门的美元短缺，而私人回购市场没能把它出清；同时也说明某个外国持有人宁愿找美联储，也不把久期砸向市场。所以工具正常工作时，数据上是一个压力读数，国债价格上却是一次被压住的冲击。使用量峰值出现在 2023-03-22，600 亿美元，正是 SVB 倒闭、瑞信被救助那一周。数据按周公布在 H.4.1 的「回购协议：外国官方」一行（FRED：H41RESPPALGTRFNWW）。它是对一个隔夜工具做周三快照，周三之间借了又还的用量永远不会出现，也没有日频序列。看到 0 请理解为「周三没有用量」，而不是「没有用量」。在 DollarLiquidity.com 上，这条序列是离岸参考，仅作展示，不进入 DLI 评分。