M2 유통속도(GDP/M2) 이해 — 2008년·코로나 후 붕괴 이유, 높은 M2·낮은 속도의 갇힌 유동성, 회복 시그널, 2026년 투자 시사점.
M2 속도는 돈의 순환 속도 측정: 속도 = 명목 GDP / M2. 속도 1.2면 M2 1달러가 연간 1.20달러 GDP 생성.
M2 수준만으로는 경제 활동 지원량을 알 수 없음. 속도가 극히 낮으면 대부분의 돈이 유휴 상태.
DollarLiquidity.com 사용자에게 속도는 핵심 맥락: M2 상승+속도 하락은 겉보기만큼 강세 아닐 수 있음.
속도 극저 시 M2 증가가 성장으로 전환 안 될 수 있음. 2020-2021 M2 40% 증가 but 명목 GDP 15%만.
낮은 속도에서 M2 확대는 실물보다 금융 자산에 더 강세. SPX M2 상관(+0.72) > GDP 상관(+0.45).
M2 속도는 분기별(지연 있음). 전략적 맥락으로 유용.
속도를 "기어비"로 생각. DollarLiquidity.com은 엔진 RPM을 실시간 추적.
명목 GDP를 M2로 나눈 값으로, 통화량 1달러가 1년의 거래에서 몇 번 회전했는지를 나타냅니다. 직접 측정되는 양이 아니라 다른 두 시계열에서 계산되는 비율이며, 두 시계열의 개정과 정의상 특성을 그대로 물려받습니다. 관측값이 아니라 요약 통계량으로 읽어야 합니다.
통화 공급이 거래량보다 훨씬 빠르게 늘었기 때문입니다. 두 국면 모두 통화는 지출 붐에 자금을 대기 위해서가 아니라 대차대조표를 복구하고 소득을 떠받치기 위해 창출됐습니다. 분모가 뛰어도 분자는 따라오지 않습니다. 이 맥락에서 속도 하락은 돈이 어디로 갔는지에 대한 서술이지 경제가 망가졌다는 신호가 아닙니다.
그것만으로는 아니며, 2010년대가 그대로 반례입니다. 통화량은 10년간 늘었지만 물가는 계속 목표를 밑돌았습니다. 새 돈이 지급준비금과 금융자산에 머물고 돌지 않았기 때문입니다. 인플레이션은 돈이 쓰여야 생깁니다. 그래서 유통속도가 맥락으로서 중요하고, 통화 공급 수준만으로는 한 번도 믿을 만한 인플레이션 신호가 된 적이 없습니다.
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