많은 리테일 투자자들은 Fed 정책에 대해 검증되지 않은 믿음을 가지고 있습니다. 가장 큰 4가지와 역사적 데이터가 실제로 보여주는 것.
2017-2019 QT에서도 SPX +25%, 2022-2024 QT에서도 2023/2024 랠리. ON RRP 배출(2조 달러)이 QT 저항 상쇄. 중요한 것은 순유동성, QT 페이스 단독 아님.
가격 채널은 정의상 긴축. 광범위 FCI 영향은 다른 상황에 따라. 2022년은 완전 긴축, 2017-2018년은 완화 환경에서 SPX 랠리. SOFR-IORB/HY OAS/DXY와 병용 판정.
VIX는 예상 주식 변동성, 유동성 지표 아님. 2024년 8월 VIX 65=엔 캐리 해소, 유동성 안정. 2019년 9월 SOFR 레포 폭발=진짜 유동성, VIX 18만. 배관 지표로 유동성 판정.