海外レポ・プール

ニューヨーク連銀が外国中央銀行向けに運営する翌日物リバースレポ制度で、余剰のドル準備を管理金利で預ける場。

海外レポ・プールの相手は FIMA レポ・ファシリティとまったく同じ FIMA 口座保有者であり、向きだけが逆です。米国債を担保にドルを借りるのではなく、米国債を担保として FRB に翌日物でドルを貸し出します。世界の公的ドル準備のうちどれだけが短期国債や銀行預金に投じられず滞留しているかを見るうえで最もクリーンな指標であり、そのため持続的な増加は外貨準備マネジャーのリスク圧縮と読まれることが多いです。ただし配管上の帰結もセンチメント同様に重要です：プール内の資金は ON RRP と同じく民間銀行システムから遮断されるため、FRB のバランスシート資産サイドが何も変わらなくてもプールの拡大は銀行準備預金を吸収します。注意すべきは、H.4.1 がこれを「リバースレポ取引：海外公的機関・国際機関勘定」という独立した行で、「その他」の行とは別に計上している点です。この区別こそが、通常の WALCL − TGA − ON RRP というネット流動性の恒等式の外にこれを置きます：その式の ON RRP 項は RRPONTSYD、すなわちニューヨーク連銀オペレーション・デスクが国内の MMF やディーラーとの間で行う翌日物リバースレポであり、海外プールを含みません。したがってプールの積み上がりは、標準的なネット流動性の計算式が差し引かない実質的な吸収になります。FRED 系列 WLRRAFOIAL として毎週（水曜スナップショット）公表され、現在は数千億ドルの水準です。DollarLiquidity.com では表示専用のオフショア参考指標で、DLI スコアには入りません — DLI ヘッドラインは意図的に流動性の「フロー」と資金調達ストレスのみを追い、流動性の「水準」を除外しているためです。