FIMA レポ・ファシリティ

外国中央銀行が保有する米国債を売却せずに、それを担保として翌日物でドルを借り入れられるFRBの常設ファシリティ。

FIMA は Foreign and International Monetary Authorities（海外・国際通貨当局）の略で、ニューヨーク連銀に口座を持つ各国中央銀行や国際機関を指します。FRB は 2020 年 3 月、「現金への殺到」によって外国の公的保有者がすでに機能不全に陥った市場へ米国債を投げ売りせざるを得なくなった局面でこのファシリティを開設し、2021 年 7 月に国内向け SRF とともに常設化しました。仕組みとしては、FIMA のカウンターパーティが米国債を FRB に売却し翌日買い戻す契約を結び、IORB 金利にスプレッドを上乗せして支払います。シグナルとしての価値は二重です：非ゼロの計上は民間レポ市場が解消できなかった公的部門のドル不足を意味し、同時に外国の保有者がデュレーションを市場に投げ売りする代わりに FRB を選んだことも意味します — つまりこのファシリティが正しく機能しているとき、データ上はストレスの計上に見え、米国債価格の上では抑え込まれたショックとして現れます。利用額のピークは 2023-03-22 の 600 億ドルで、SVB 破綻とクレディ・スイス救済の週にあたります。データは H.4.1 の「レポ取引：海外公的機関」の行で毎週公表されます（FRED：H41RESPPALGTRFNWW）。それは翌日物ファシリティの水曜スナップショットであるため、水曜と水曜の間に実行され返済された調達は決して現れず、日次系列も存在しません — ゼロは「利用なし」ではなく「水曜時点で利用なし」と読んでください。DollarLiquidity.com ではオフショア参考指標として表示のみで、DLI スコアには入りません。